谢百三：中国股市走牛是在复制他国之路，别无选择！

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授

　　一、股市本周一度调整

　　由于三个原因本周股市周二周三一度调整：1、周末4月1日即到，新股是否又要开闸了，估计会较前更多，人们逢高减仓准备打新(现在知道全国有7000万企业，可发多少新股呢)；2、本周得到的国内经济数据不好，经济实实在在地在下滑。这样2015年GDP将会落在6.7％－7％的区间里，人们担心它影响股市；3、创业板的大牛股全通教育周四跌停，导致57家公司跌停。

　　这样，股市在经过九连阳后，突然掉头向下了两天。但个股机会多多，仍有很多股票在上涨，甚至涨停。看到中国北车、南车从13-15元冲到17-18元，中国船舶，广船国际、中国重工等三家也一度坚决涨停。

　　二、以前曾启动股市拯救经济

　　最典型的是1999年“5.19“行情，因为亚洲金融危机对中国影响很大，高层支持启动股市，据说当时进入股市的资金达到5000亿，股市离开1050点一跃而起向1580点冲去。

　　三、美国经济缓慢增长大发货币致股市大涨

　　前些年，美国经济也不行，于是大发货币，催成大牛市，美国总统极知道人民对股市之重视。

　　奥巴马时期，经济也一度疲软，美联储大发货币，QE1、QE2，量化宽松，利率一降再降，现在一年期国债收益率为1.5%左右。利率更低(日本、欧洲均很低)。结果，经济还没起来，股市就从2009年4月一路向上，标普500从797点涨到现在2040点。这期间美国GDP也很低，2009年为2.8%，2010年为2.5%，2011年为1.6%，2012年为2.3%，2013年为2.2%，2014年为2.4%。

　　有人说美国经济总量比中国大，GDP难以快涨大涨。其实处于世界第二的中国的GDP65万亿，按汇率(1:6.2)是世界第二，按购买力平价PPP(1:3.6)，已经是世界第一了。世界银行IMF及外国很多专家早已讲中国经济已第一了。(中国领导人听了很不舒服，我们人均GDP世界80位啊！)但经济总量大；65万亿；一年增长6.5-7%。就是7500亿美元了，等于一个中等国家GDP。因此，中国6.9-7%也不容易。

　　中国为什么不学美国，再搞宽松货币政策，以拯救经济呢？肯定学，别无选择。今年还有2-3次降息及几次降准，现在的准备金率实在太高了。

　　四、欧洲经济很差，股市涨73%

　　欧洲情况类似，2012年宣布要付出一切代价保住欧元区经济。搞宽松货币政策，GDP分别是-0.8%，2013年为-0.4%，2014年为0.9%，而股市从2100点到3650点。

　　五、日本利率几乎是零，股市大涨119%

　　日本安倍在2012年连任，并提出用更大量宽松货币政策促使日元贬值(日本央行行长吓坏，辞职了)，结果日本股市从2012年底的8664点涨到18990点，涨了119%。

　　六、英国经济很弱股市涨174%

　　英国不在欧元区，经济增长率仅1-2%，也搞宽松货币政策，从2009年4月起步，3900点涨到6780点，大涨174%.

　　七、展望世界环球同此凉热，中国亦然

　　中国实体经济在坚定下滑，实业真难搞啊！货币政策必然宽松、再宽松；随时可能再降息、降准。这样，股市就很难马上向下。洗浴缸里不停放水，脸盆压得下去吗？开户的人很多，资金新股民正在跑步入市(但还是要小心)。

　　八、股市有风险，这轮牛市是历史上最难做的

　　1.由于融资融券；放大效应；股市动辄涨跌50-70点。没办法，就像证券B放大数倍的，因此风险很大。股民朋友要控制仓位，小心运作。风险大的板块就回避。能稳扎稳打，步步上升就好了，不要贪；贪心加恐惧，就会牛市亏损。

　　2.选好股。此外，选业绩好的白马股；有前景的公司；高送转的公司股。

　　3.其实打新股不一定合算。

　　一位新入市的老师，筹借350万；100万中60万和40万分别买上海老股和深圳老股。在发新股前20天逢低买；另250万摇号新股。结果中了一个东方证券、2个深圳小股；一共挣了三、四万。回头一看老股，竟变成了120万了。而100万往往是只能中1-2只东方证券的。

　　还有，逢低65元买中国平安；后来变成78元了；涨13元；65万变78万；65万能摇到新股吗？悬！还得配老股。

　　当然；作为半仓，可进可退是可以理解的。(根据个人对风险的偏好与厌恶倾向决定。)

　　4.中国股市是颗狂风巨浪大海中的夜明珠，是个聚宝盆(特别是牛市)。