小盘股回调概率大增 A股冲关3200点未果

　　随着市场人气的回暖，A股市场的反弹仍在继续。不过随着周三沪深两市股指再度出现放量冲关未果的走势，股指短线回调的可能也正在增大，A股真正突破盘局的时机或许仍需耐心等待。

　　从股指周三全天的走势来看，早盘在券商、保险等权重股的带动下股指一度冲高3200点，市场整体成交虽有所放大，但仍不足以支撑股指站上3200点，从而引发了小盘股的集体获利回吐，这也使得股指短期突破盘局的概率降低。上证指数最后报收3185.62点，涨幅0.92%，成交3051亿元;深成指报收10238.69点，涨幅0.61%，成交3675亿元;创业板指数报收2078.72点，跌幅0.02%，成交1015亿元。两市全天合计资金小幅净流出2亿元。

　　综合市场全天的走势，金融股拉升上攻3200点再度失败，导致小盘股出现获利回吐的情况再度出现。在权重股暂时无法带领大盘突破，中小盘股能否再度上涨，扛起反弹的大旗有待考验。创业板指数目前处于盘整区间的上沿，所谓不进则退，如果短期不能突破可能将再次迎来回调，投资者对此需高度警惕。

　　从中长线的角度来看，长城证券策略分析师汪毅等认为，股票市场的三个主要影响因素是分子端的企业盈利、分母端的无风险利率和风险溢价，本轮行情来看，风险溢价>无风险利率>企业盈利。

　　本轮调整前后，宏观基本面和流动性环境未发生明显变化，主要变化在于股市去杠杆等因素引发的风险偏好的下降，未来分子端企业盈利随着经济的下滑继续走弱，而分母端的无风险利率存在下行空间但幅度有限，未来市场的希望，仍然是来自于估值体系的重构。

　　在监管层持续救市、境内外长期资金不断入市以及改革红利释放情况下，目前杠杆风险已经基本释放、资金监控趋于平衡、A股点位和估值逐渐回归合理，未来市场有望延续结构性牛市格局，但估值体系重构需要时间。

　　开源证券分析师田渭东认为，近期上证综指在3000点~3200点之间震荡，但盘中个股跌宕起伏，说明市场信心在重建中，也表明重建的过程比较复杂。从短期看，市场可能仍将反复震荡，不排除还会去考验前期的低点支撑;但从中期看，随着市场维稳信心的不断增强，最艰难的日子已经过去，市场将逐步盘出底部，从而形成趋势性上涨。