白话股市：高送转有钱任性 上市公司谁是真土豪？

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　　a股有钱任性，2015年伸手给了个大礼包。而统领已率先提升格调，上市公司们可怎么是好，年末分红太少还真拿不出手。

　　好在跟往年相比，今年有钱任性的“土豪”明显增多。从已披露分配预案的上市公司来看，今年上市公司高送转流行10送10股以上，最大方的赛象科技更是推出了10转20的超级大红包。

　　什么是10送10，用最简单的比喻来帮助理解，比如你借给邻居10只母鸡下蛋，年终邻居可能会额外还您10只鸡，当然可能是10只小鸡。

　　上市公司大手笔是可以预料的。去年中国上市公司协会副会长兼秘书长安青松曾经表示，2013年a股上市公司的分红水平接近甚至超过主要国际市场国家工资水平，如果以今年的情况，或许会一举超过国际平均水平。

　　不过如此土豪派股之下，投资者真的捡到便宜了吗？亚太科技就以无畏的牺牲精神告诉投资者，高送转后仍有可能下跌超过4%。

　　为什么呢？实际上很好理解，如果以10只母鸡换回来20只小公鸡，想想看，或许这并不是一笔靠谱的生意。

　　换句话说，市场炒作高送转的逻辑在于优质公司通过高送转后可以增加流通性，而如果未来有暴涨，则在分红后股价一般会上涨至分红前的价格。而高送转行为本身不会对公司的基本面产生直接的影响，只有外在的扩张意愿与内在的成长能力相匹配，高送转的投资逻辑才能发挥价值。

　　再往深处想，如果这20只小公鸡还是被拔过毛的，又将怎样？目前部分上市公司高管以高送转预期拉高股价后减持，而追高的投资者无疑会因此站在高岗上。

　　还是像那个大学生求职的道理，当高送转稀缺的时候，自然会成为市场炒作的对象，而如果市场都是普遍高送转，则要当心鱼目混珠，何况现在小伙伴们的眼光几乎都在低价蓝筹股上。

　　其实分不分红又有多重要呢？重要的是母鸡每年都能生蛋，你看人家伯克希尔虽然一直不分红，却成长为全球最贵的股票。当然了，如果实在是没有其他回报投资者的方法，那还是分红吧，红包多少是心意，投资者们都会来者不拒的。

　　股市补习班：哪些个股可能会高送转？

　　以往主流筛选高送转概念股有“二高一小”这3个指标，一是公积金较高，每股资本公积金超过1元，或每股资本公积金与每股未分配利润超过2元；二是股价较高；三是股本小。从最近两月的券商研究报告也可以看出，分析师推荐2014年报可能高送转的个股，几乎都是a股最高股价前二十名之列。

　　但是高送转的本质是牛奶兑水，因此高含权股票多抢权行情，但事后能够填权的股票却可谓稀罕。填权的基础在于业绩增长，从这一标准出发，投资者在关注上述“三高”标准之外，还需关注另外“两高”，即高成长性和高现金流。

　　假设一家公司股票10送10除权后，如果希望不贴权，那么其业绩增长至少不能够低于30%；如果希望步入填权行情，那么其业绩增长至少不能够低于70%.为何另需关注高现金流？因为股本蛋糕做大后，也有公司会有再融资和大股东减持的企图，但如果公司不差钱，则再融资概率大减，而大股东杀鸡取卵的概率亦降低。

　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。

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