经济增速尚在合理区间 钢铁行业下行压力仍存

　　02月05日讯 　　2015年，我国GDP(国内生产总值)同比增长6.9%，基本实现政府预定的经济增长目标。工业增加值同比增速趋稳，PPI(工业品出厂价格指数)下降幅度趋稳，PMI(采购经理指数)在荣枯线下运行，重工业用电量同比负增长，上述情况表明工业经济下行压力仍然较大；新开工项目计划投资额增速持续回升，固定资产投资累计完成额增速回落势头趋稳，剔除土地购置费的房地产投资增速回落至1%以下，基建投资仍然保持较为快速的增长；钢铁PMI环比回升，但仍在荣枯线以下运行，黑色金属冶炼及压延业PPI同比降幅继续扩大，与上游黑色金属矿采选业PPI的差距进一步拉大。

　　综上所述，2015年全年宏观经济运行在合理区间，基本实现年初制定的目标，但以钢铁行业为代表的重工业下行压力仍然存在，出口环境较为严峻，钢铁行业下游主要用钢行业扩张速度减缓，用钢需求增速普遍回落，下行压力仍然很大。

　　工业经济下行压力仍然存在

　　2015年，国内生产总值为676708亿元，按可比价格计算，同比增长6.90%，增速同比回落0.50个百分点。按三大产业划分，第一产业GDP同比增长3.90%，增速同比回落0.20个百分点；第二产业同比增长6.00%，增速同比回落1.30个百分点，与2014年同期相比回落1.85个百分点；第三产业同比增长8.30%，增速同比加快0.50个百分点，与2014年同期增速持平。第一、第二产业GDP同比增速均有所回落，第三产业GDP同比增速加快。

　　12月份，规模以上工业增加值同比增长5.90%，增速同比回落2.00个百分点，环比回落0.30个百分点。1月~12月份，规模以上工业增加值同比增长6.10%，增速同比回落2.20个百分点。

　　分行业来看，1月~12月份，黑色金属冶炼及压延加工业增加值同比增长5.40%，增速同比回落0.80个百分点(未排除黑色金属铸造子行业)。与相关下游行业相比，黑色金属冶炼及压延加工业增加值同比增速高于黑色金属矿采选业(同比增长2.50%)、通用设备制造业(同比增长2.90%)、专用设备制造业(同比增长3.40%)，低于同期金属制品业(同比增长7.40%)、电气机械及器材制造业(同比增长7.30%)、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业(同比增长6.80%)、汽车制造业(同比增长6.70%)。

　　2015年，下游主要用钢行业工业增加值同比增长率较2014年均呈现增速回落趋势，表明全年工业经济增速回落，下行压力仍然存在。

　　钢铁PPI降幅与黑色采选业差距拉大

　　2015年12月份，PPI同比下降5.90%，降幅同比扩大2.60个百分点，环比持平。1月~12月份，PPI同比下降5.20%，降幅同比扩大3.30个百分点。

　　从2015年PPI当月同比增长率看，8月份之后PPI降幅稳定在5.90%左右，PPI累计降幅也呈现趋稳态势；1月~12月份累计降幅也未出现加速下降的趋势。总体上看，2015年全年生产资料PPI累计降幅超过了生活资料PPI的累计降幅。截止到12月末，生产资料PPI累计同比下降6.70%，生活资料PPI累计同比下降0.30%，表明越贴近下游消费者，PPI下降的幅度越小。

　　2015年12月份，黑色金属矿采选业和黑色金属冶炼及压延加工业PPI分别为同比下降17.60%和同比下降20.80%，黑色金属矿采选业PPI降幅环比收窄0.40个百分点，同比收窄1.40个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业PPI降幅环比扩大0.90个百分点，同比扩大11.10个百分点。

　　分行业看，煤炭开采和洗选业PPI同比下降17.20%。下游行业中，金属制品业PPI同比下降4.20%、通用设备制造业PPI同比下降1.40%、交通运输设备制造业PPI同比下降0.50%、汽车制造业PPI同比下降1.20%。上述主要用钢行业PPI均同比下降，但降幅均小于黑色金属冶炼及压延加工业PPI的降幅，下游主要用钢行业仍然保有一定程度的盈利。

　　钢铁PMI环比回升

　　2015年12月份，PMI为49.7%，同比下降0.4个百分点，环比回升0.1个百分点。PMI略有回升，但仍然在荣枯线以下运行，表明制造业下行压力仍然存在，整体活跃度仍然较低。

　　在主要分项指数中，生产指数为52.2%，环比上升0.3个百分点；新订单指数为50.2%，环比上升0.4个百分点；新出口订单指数为47.5%，环比回升1.1个百分点；在手订单指数为43.6%，环比回升0.6个百分点；产成品库存指数为46.1%，环比下降0.6个百分点；原材料库存指数为47.6%，环比回升0.5个百分点；采购量指数为50.3%，环比上升2.0个百分点；主要原材料购进价格指数为42.4%，环比回升1.3个百分点。

　　从需求层面看，新订单指数、新出口订单、在手订单指数环比均有所上升，其中新订单指数上升至荣枯线以上，新出口订单指数环比增幅最为明显，上述需求层面的回升主要是受国内外圣诞节、元旦等节假日消费或促销活动的影响，内外部消费需求有所回升。

　　从供给角度看，生产指数环比上升，从而带动原材料库存指数在荣枯线下环比回升0.5个百分点，带动采购量指数环比大幅增长2.0个百分点至荣枯线之上。上述情况显示出制造业企业受需求回升的影响，采购活动较为活跃，生产节奏加快，并适度增加了原材料库存。

　　12月份，钢铁行业PMI为40.6%，环比回升3.6个百分点。在各分项指标中，新订单指数40.9%，环比回升11.2个百分点；新出口订单指数47.8%，环比回升6.6个百分点。上述情况表明国内外需求情况有所好转，国内需求的好转与基建投资快速增长，以及部分微刺激政策效果初步显现有关。但上述三项分项指标长期处在荣枯线之下运行，行业需求疲弱的大环境仍然没有得到有效改观。

　　12月份，钢铁行业PMI指数中虽然部分分项指标环比回升幅度明显，但各分项指标均在荣枯线之下运行，表明整个钢铁行业的活跃度仍然很低。

　　重工业用电量累计增速低于上年同期

　　2015年12月份，我国工业用电量3650.09亿千瓦时，同比下降4.86%，增速同比下降了8.97个百分点。其中，轻工业用电量596.80亿千瓦时，同比下降0.16%，增速同比下降4.89个百分点；重工业用电量3053.29亿千瓦时，同比下降5.72%，增速同比下降了9.72个百分点。

　　12月份，重工业用电量同比增长率降幅环比加大，表明重工业企业开工情况低于前一月。

　　1月~12月份，我国工业用电量39348.00亿千瓦时，同比下降1.40%，增速同比下降了5.10个百分点。其中，轻工业用电量6729.00亿千瓦时，同比增长1.30%，增速同比回落2.90个百分点；重工业用电量32620.00亿千瓦时，同比下降1.90%，增速同比下降了5.50个百分点。

　　2015年，重工业用电量累计增速与2014年全年存在较大差距，表明重工业生产活跃度明显低于2014年。

　　固定资产投资增速回落

　　2015年1月~12月份，固定资产投资累计完成额551590亿元，同比增长10.00%，增速回落5.70个百分点。

　　按三大产业划分，第二产业固定资产投资额224090亿元，同比增长8.00%，增速回落5.20个百分点。第二产业、第三产业占固定资产投资累计完成额的比重分别为40.60%(同比下降0.90个百分点)和56.60%(同比上升0.40个百分点)。

　　2015年，第二产业固定资产投资完成额累计同比增长率创2001年末以来的最低值，显示出第二产业扩张的意愿大不如前。

　　从投资来源看，1月~12月份，民间固定资产投资完成额354007亿元，同比增长10.10%，增速回落8.00个百分点，民间固定资产投资完成额占固定资产累计完成额的64.20%，占比同比增加0.10个百分点。民间固定资产中用于第二产业投资完成额176870亿元，同比增长9.40%，增速回落7.30个百分点，第二产业中用于工业领域固定资产投资175052亿元，同比增长9.30%，增速回落7.10个百分点。

　　2015年，新开工项目计划总投资额累计408084亿元，同比增长5.50%，增速同比回落了8.10个百分点，累计增速比1月~11月份加快1.20个百分点。

　　2015年，房地产开发投资累计完成额95979亿元，同比增长1.00%，增速回落9.50个百分点。剔除土地购置费的房地产投资累计完成额为78303.41亿元，同比增长0.94%，增速回落6.05个百分点。剔除土地购置费后的房地产开发投资完成额累计同比增速回落至1.00%以下，回落幅度逐月收窄。这一方面表明2015年房地产投资热情大幅度下降，另一方面也表明稳定住房消费起到了一定作用，使房地产投资没有出现加速下滑的趋势。

　　(整理：中国冶金报)