新大陆：识别业务迎来行业重大变化

　　投资要点：

　　新大陆自动识别公司揽获中国自动识别产业三项成果奖。中国自动识别技术协会成立十五周年特别奖颁奖仪式日前在京举行，新大陆自动识别公司揽获“创新成果奖”、“企业特别贡献奖”；公司总经理郭栋荣获“中国自动识别技术产业杰出管理者奖”。郭栋总经理表示新大陆自动识别公司将勇于创新，拓展市场，与优秀企业联手，共同做强做大中国的自动识别产业。

　　识别业务进入收获期，预计未来持续保持高增长。2014 年识别类产品销售收入达到2.2 亿元，同比增长45%。2015 年公司识别类产品销量快速增长，销售收入3.49 亿，同比增长58.64%。

　　除了在卫生、税务、彩票等行业取得突破性进展，公司在O2O（支付宝和步步高条码识别设备供应商）、物流（与中国邮政合作）、零售（苏宁等）等领域扩大市场份额，销售保持高速增长。

　　巨头进入扫码支付市场，行业竞争带来新机遇。2016 年12 月12 日，中国银联宣布推出“二维码支付标准”。根据媒体披露银联发布统一的二维码支付意味着扫码支付市场迎来的巨头新玩家，市场也将由目前两家第三方支付机构的双寡头竞争的格局进入由银行、银联、多家第三方支付机构共同参与的多头竞争阶段，银联后续还将陆续发布配套的业务规则和产品方案等，搭好平台，做好服务，联合商业银行以及其他成员机构，将共同为持卡人提供更多低成本、安全、便捷的支付选择。

　　新大陆作为银联POS 机供应商，长期与银联进行合作。银联的加入势必会引起市场新一轮竞争。新大陆在二维码信息识别领域已经有十余年的技术积累，到目前公司依然是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业。预计能够从行业快速增长中获的收益。

　　维持公司盈利预测和“买入”评级。公司支付和识别业务连续两年快速增长，预计2016 年依旧保持可观增速。2016 年公司先后收购支付子公司剩余30%股权，现金收购国通星驿同时非公开发行重点发展智能POS 业务，推测2017 是公司快速发展的开始。预计公司2016-2018营业收入人别为38.33、48.00 和64.20 亿元、净利润分别为4.45 和5.77 和7.21 亿元，每股收益为0.47 和0.61 元和0.77 元，目前对应2017 年32 倍。