骆驼股份：方形动力锂电池投产并得到市场认可

　　维持“增持”评级。率先采用的方形技术路线得到市场认可，产能利用率打满（预期收入在10-15亿元，净利润在1-3亿元），打消了市场对公司锂电池技术能力的担忧。本次合作意向包括物流车8400辆（凯马7000，扬子江1400），客车300辆，三元方形铝壳的高能量密度技术路线得到市场认可。维持2016/17年EPS 0.72/1.02元的预测，给予其2017年30倍PE，维持目标价30.6元。

　　公司在起停系统用电池（传统铅酸起停系统、48V锂电起停系统）上的垄断优势得到强化，动力锂电池技术能力得到市场认可，中期布局的48V动力系统用的锂电池也将得到市场认同。公司已经率先布局48V起停系统（双电源系统，铅酸电池+1度电的锂电池）用锂电池，油耗积分政策、碳交易政策出台将加速提高起停系统的装配率。

　　催化剂：新能源汽车补贴政策出台，积分管理办法正式实行，可转债发行。

　　风险提示：新能源汽车业务开拓不及预期，行业补贴政策不及预期。