超图软件：进一步完善产品和技术能力 推荐评级
摘要： 超图软件：进一步完善产品和技术能力推荐评级 2016-10-28类别：公司研究机构：中金公司研究员：卢婷张向光[摘要]公司1~3Q净利润同比增长256%，超过预期超图软件公布2016年前三季度业绩：营
超图软件：进一步完善产品和技术能力 推荐评级 2016-10-28 类别：公司研究 机构：中金公司 研究员：卢婷 张向光
[摘要]
公司1~3Q净利润同比增长256%，超过预期超图软件公布2016年前三季度业绩：营业收入4.24亿元，同比增长62.48%；归属母公司净利润3,486.68万元，同比增长256.05%，对应每股盈利0.08元。
发展趋势公司加大市场开拓力度，进一步完善产品和技术能力，持续强化竞争力。（1）市场方面，公司在加强自身经营管理的同时，联手倾斜摄影联盟、上下游公司等举办4个城市的倾斜摄影技术联盟百城巡展，进一步扩大经营规模；（2）产品方面，公司于10月25日对外发布SuperMapGIS8C(2017)版，新版本支持WebGL（使得微信能够访问三维）、VR头盔等，并能够实现室内导航；同时，新版本提供了空间大数据引擎，降低了时空大数据的处理能力门槛。
盈利预测上调公司盈利预测。不考虑北京安图并表，上调公司2016~2017年营收预测6.3%/13.0%至8.73/11.66亿元，同比分别增长86.9%/33.6%，上调归属净利润预测46.1%/57.6%至1.37/1.85亿元，同比分别增长133%/35%，EPS分别为0.30/0.41元。考虑北京安图并表备考，预计公司2016~2017年备考归属净利润分别为1.47/1.99亿元，同比分别增长164.1%/35.5%，EPS分别为0.37/0.51元。
估值与建议目前，公司股价对应2016/2017eEPS的P/E为65.4x48.5x。维持推荐评级和目标价25.0元。
风险（1）公司在不动产等新领域拓展不及预期；（2）系统性估值回调。
公司,同比,增长,分别,2016
