中国联通：预计三季报业绩同比下滑符合市场预期，期待反转

　　2016 年10 月18 日晚，中国联通发布三季度业绩预告，预计2016 年前三季度归属于母公司的净利润为4.9 亿元，同比减少81.8%。

　　中国联通前三季度利润同比大幅减少的原因是销售费用增多，以及铁塔使用费、能源和物业租金等运维成本明显上升导致。

　　中国联通的业绩下滑符合预期，随着中国联通移动业务扭转经营困局已初见成效（移动用户净增976 万达到2.62 亿，成功扭转去年移动用户连续多月下滑），固网业务保持稳定增长，我们认为中国联通的业绩将逐步实现反转。

　　我们看好中国联通在混改预期，带来网络价值和用户价值的重估，将来随着混改的深入，优化公司法人治理结构，激活组织，提升效率，在市场竞争中获胜。

　　主要风险因素。系统性估值波动，被列入第一批混改试点名单存在不确定性。