中海达：积极布局新兴领域 买入评级

　　中海达：积极布局新兴领域 买入评级 2016-10-17 类别：公司研究 机构：东北证券 研究员：闻学臣 郁琦

　　[摘要]

　　投资事项：

　　公司发布2016年前三季度业绩预告：归属于母公司股东净利润为2,126.87万元至2,252.56万元,同比增长45.57%至54.18%。

　　报告摘要：

　　数据采集装备业务增长，助力公司业绩提升。报告期内，公司各项主营业务发展良好，营业收入及净利润均保持增长。前三季度公司归母净利润2,126.87万元至2,252.56万元，同比增长45.57%至54.18%。

　　其中数据采集装备业务，基于公司积极的市场营销策略，较上年同期将继续保持较好增长。公司在巩固国内营销渠道的同时，增资中海达国际，旨在打造统一化的海外运营平台，进一步扩大海外销售网络，加快海外产品和业务布局，积极探索海外投资并购的机会。

　　加大新业务研发力度，推动公司业务升级转型。公司新业务包括海洋声呐、无人船、无人机、三维激光、高精度地图、室内定位、高精度惯导等，相关产品陆续推出，应用领域广泛，包括海事、海军、海洋工程、室内测绘等。公司在三维激光方面持续投入研发力量，目前新一代的HiScan-SLAM室内移动测量系统已面世，技术上已经达到了国际先进水平。公司战略参股安徽科微智能科技有限公司，推出自主品牌iBoat全系列智能无人测量船。公司将持续加大对新业务的研发力度，新业务有望在未来占据公司更大的营收份额。

　　内部研发结合外部合作，积极把握无人驾驶产业的重大发展机会。公司密切关注新兴行业的发展趋势，着手研究并开发适用于无人驾驶领域的高精度导航地图、激光雷达等产品。公司的三维激光移动测量系统及数据采集、后处理等技术可以用于高精度导航地图的生产，三维激光扫描仪技术可以适用于激光雷达产品的开发。同时，公司与光庭信息展开战略合作，借助后者汽车电子研发生产经验及汽车厂商资源，有助于加快推动公司高精度导航地图产品的成熟度和低成本化，同时也有利于提升高精度导航地图业务的市场拓展效率。

　　投资建议：预计公司2016/2017/2018年EPS0.10/0.17/0.26元，对应PE153.10/90.06/58.88倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：传统行业竞争激烈；新业务开展未达预期。