新宙邦：电解液销量高速增长 推荐评级
来源： 中金公司
作者：李璇 高峥 张翼翔
摘要：
新宙邦：电解液销量高速增长 推荐评级 2015-10-14 类别：公司研究 机构：中金公司 研究员：李璇 高峥 张翼翔
[摘要]
公司预告盈利同比下降15~25%公司今日公告前三季度盈利预测，同比下降15~25%预计在7,438~8,429万元之间。业绩下降主要原因是前三季度电解液竞争态势较之前有所加剧，产品价格和毛利率较去年同期下降比较明显。同时公司铝电解电容化学品需求下滑，销量和价格也有所调整。
关注要点三季度业绩下滑趋势放缓，单季度环比增长在15~50%左右。
前两季度下滑接近40%，前三季度降幅明显缩短。海斯福并表影响利润在1,000万左右，对于公司经营管理是良好的信号，未来进一步提升空间尚存。根据三明市政府披露未来将有含氟润滑油和含氟聚合物项目落地，市场潜力大是未来精细氟化工的新的发展方向。
新能源汽车快速上量，带动动力电池材料市场高速增长。据中汽协数据统计，9月新能源汽车生产28,324辆，销售28,092辆，同比增长分别达2.1倍和2.2倍。其中，纯电动汽车产销量分别达20,365辆和19,228辆，同比增长分别达2.7倍和2.9倍；插电式混合动力汽车产销量分别为7,959辆和8,864辆，同比增长分别为1.1倍和1.3倍。根据亚化资讯测算，2015年中国电解液产量有望增长20%的以上，超过50,000吨。
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