秀强股份：上调业绩预测 买入评级
来源： 国信证券
作者：黄道立 刘宏
摘要：
秀强股份：上调业绩预测 买入评级 2015-10-13 类别：公司研究 机构：国信证券 研究员：黄道立 刘宏
[摘要]
事项：
秀强股份公告：公司三季报业绩比上年同期增长：61%--83%评论：
三季报业绩预增61%-83%，超预期10月12日晚间，秀强股份公告预计今年前三季度业绩同比增长61%-83%，预计实现盈利4500-5100万元。公司业绩主要由家电玻璃和太阳能镀膜玻璃贡献，而其中，家电玻璃是业绩贡献的主力，历史数据证明，该部分一般占到收入贡献的七到八成。公司家电玻璃下游主要运用于电冰箱领域，根据国家统计局以及产业在线最新数据显示，今年1-8月，全国电冰箱累计生产6446万台，同比下降1.3%，1-7月全国电冰箱累计销售4684万台，同比下降3.86%。行业整体表现出同比微降的运行态势，而秀强此时预告三季度业绩大幅预增，超出市场预期，也超出我们预期。
业绩预增主因市场开拓、成本下降、盈利提升等根据公司公告我们分析公司实现业绩超预期增长有如下原因：（1）报告期，公司积极开拓市场，主营产品的销售量较去年同期增长约28%，生产量的增加提高了产品的规模化程度、产品的单位生产成本下降，主营产品的盈利能力显著提高；（2）报告期，公司非经常性损益约为-180至-80万元，去年同期非经常性损益为-504.39万元；（3）我们认为随着行业竞争日趋激烈，原先不具备成本优势的中小企业逐步退出，公司凭借自身技术、成本、品牌优势提升一定市场份额从而实现销售上超越行业平均增速的增长；（4）去年三季度收入增速平平，同时三季度发生非流动资产处臵损失，拉低一定业绩基数。
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审核：yj127
编辑:yj127
