瀚蓝环境:并表后业绩提升明显 买入评级
摘要:
瀚蓝环境:并表后业绩提升明显 买入评级 2015-10-13 类别:公司研究 机构:辉立证券 研究员:張坤
[摘要]
2015年上半年,公司實現營業收入16.65億元,同比增長47.22%;實現營業利潤2.62億元,同比增長12.41%;歸屬於母公司股東的淨利潤1.89億元,同比增長15.15%;加權平均淨資產收益率4.43%,同比下降2.37個百分點,每股收益0.25元,業績提升主要來自於創冠的利潤並表,未來兩年創冠將提升公司的淨利潤1億元和1.6億元。
各項業務發展迅速各項業務發展迅速各項業務發展迅速各項業務發展迅速公司上半年固廢處理業務收入5.12億元,同比大幅增長184.59%,南海固廢處理環保產業園內各個項目正常運營,南海垃圾焚燒一廠改擴建專案和南海餐廚垃圾處理專案於2015年6月底順利完工。公司簽署了收購三水區白泥坑生活垃圾衛生填埋場的協議,將新增垃圾填埋項目,進一步豐富公司固廢處理的產業鏈。上半年供水業務收入3.11億元,同比增加32.43%,但由於供水子公司虧損、新桂城水廠投產後新增折舊、新增桂城增壓泵站費用、財務費用增加等原因,供水業務板塊利潤大幅下降85.34%。公司完成了大瀝鎮、西樵鎮供水合作工作,至此,公司與南海區各鎮街的供水合作全部完成,形成了公司基本控制南海區終端售水市場的局面。目前南海區已啟動水價調整工作,如水價調整順利實施,利潤下滑情況將有望得到緩解。
估值估值估值估值公司上半年業績由於創冠的並表有明顯的增長,未來公司業務發展更具有綜合性。我們下調公司目標價至17.5元,維持“買入”評級。