东方国信：互联网+推动大数据行业的边界不断扩展 增持评级

　　东方国信：互联网+推动大数据行业的边界不断扩展 增持评级 2015-06-11 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：宋嘉吉 王胜

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　我们看好东方国信所在的大数据运营行业，在我国工业4.0、互联网+等背景下向传统行业领域的拓展前景。维持“增持”评级，上调目标价至63.58元。

　　投资要点：

　　维持“增持”评级,上调目标价至63.58元：我们看好东方国信所在的大数据运营行业，在我国工业4.0、互联网+等背景下向传统行业领域的拓展前景。看好公司成为大数据行业龙头。考虑到大数据行业外延空间越来越大，我们将公司2015-2017年的EPS预测分别上调为0.40/0.60/0.89元，上调幅度分别为0、7%、7%。参考大数据领域相关公司估值，给予东方国信15年PEG2.5倍估值，上调目标价至63.58元，维持“增持”评级。

　　东方国信大数据运营业务发展前景被低估。市场仅将大数据限定在某些特定领域，并未与一般性行业联系且忽略了其新产品创造性的可能。但我们认为东方国信的大数据运营业务拥有广阔空间。原因：○1在我国互联网+推动下，众多行业对大数据运营存在普遍性需求。除开电信、金融等领域的已有应用之外。随着网络化影响逐步扩大，智能化制造、广告传媒设计、校外专业教育、现代化农业生产及分销、新能源发展以及围绕居民生活健康的市政建设、公共服务、医疗等领域都将对大数据产生巨大的需求。

　　○2信息安全重视度，数据软件国产化势在必行，东方国信将成最大受益者。

　　○3东方国信在大数据产业链多个环节具备优势，有望形成大数据产品创新。公司在安徽推出智慧城市项目，智慧城市产品有望正式落地且有望向全国推展。

　　催化剂：电信运营商的BI建设；软件国产化政策核心风险：互联网+进展不及预期；智慧城市项目进度缓慢