梅安森：公共安全物联网落地支撑价值重估 买入评级

　　梅安森：公共安全物联网落地支撑价值重估 买入评级 2015-06-11 类别：公司研究 机构：申万宏源 研究员：王建伟

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公共安全监控业务增长迅速，积极打造公共安全物联网，支撑公司价值重估。

　　凭借监测监控技术+GIS+传感器+云平台的技术架构，可望打开智能大安防的新兴市场空间，外延式发展值得期待。

　　报告摘要：

　　公共安全领域业务进展迅速，整体业绩有望迎来拐点。公司的“三大公司+一个平台”的布局，全面升级传统监测监控技术，打破原来的市场限制，为公司从传统矿山市场转向新型城市公共安全监控市场打好基础。目前，公共安全领域的市场拓展顺利，产品销售收入占公司销售收入总额的比重稳步上升。未来随着业务的持续拓展，公司在该领域将进入业绩爆发期，有效抵御传统矿山市场下滑的影响公司整体业绩有望迎来拐点，价值有望迎来估值修复。

　　打造物联网核心技术，蓄势智能大安全领域。公司目前确定“物联网+各应用领域”的战略发展方向。未来公司将以物联网领域为目标，以监测监控技术为核心，在智能大安全领域寻求发展。我们认为公司的技术布局已经完善。公司凭借监测监控技术+GIS+传感器+云平台的技术架构，可望打开智能大安全领域的新兴市场空间，公司外延式发展值得期待，可望成为智能大安全领域的领军企业。

　　给予“买入”评级。我们强烈看好公司在公共安全领域的业务进展，物联网模式落地以及业绩增长有望支撑公司整体价值重估。同时我们看好公司借助目前的技术优势和产业布局，在大安全领域的市场开拓以及外延式发展均值得期待，预估2015~2017年EPS为0.36、0.65、0.91元，给予公司买入评级。

　　风险提示：公共安全业务拓展低于预期