方大特钢：突破性进军环卫设备制造产业 谨慎推荐评级
摘要： 方大特钢：突破性进军环卫设备制造产业谨慎推荐评级2015-06-05类别：公司研究机构：长江证券研究员：刘元瑞王鹤涛陈文敏[摘要]报告要点事件描述公司今日公告出资2348.71万元收购关联方江西宜春重
方大特钢：突破性进军环卫设备制造产业 谨慎推荐评级 2015-06-05 类别：公司研究 机构：长江证券 研究员：刘元瑞 王鹤涛 陈文敏
[摘要]
报告要点事件描述公司今日公告出资2348.71万元收购关联方江西宜春重工集团所持有的江西特种汽车有限责任公司60%股权。此外，股权转让后，公司与宜春重工按照股权比例共同向特种汽车增加注册资本金3500万元。
事件评论关联收购环卫汽车公司，突破性进军环卫设备制造产业：公司自有资金出资2348.71万元收购关联方江西宜春重工集团所持有的特种汽车公司60%股权，并在收购后与宜春重工按照股权比例共同向特种汽车增资3500万元。
特种汽车主要生产环卫运输车辆及环卫机械设施，主要产品为后装式垃圾压缩车、压缩式垃圾转运站、密封自卸式垃圾车等三大类五十多种产品。同时，特种汽车可生产经中国工业和信息化部“车辆生产企业及产品公告”的纯电动车厢可卸式垃圾车、纯电动桶装垃圾运输车、纯电动绿化喷洒车等8种产品。
截至2015年3月31日，特种汽车账面资产总额为4886.93万元，净资产为2890.87万元；评估后资产总额为5910.577万元，净资产为3914.51万元，净资产增值率为35.41%。公司2014年度营业收入5133.02万元，净利润-571.71万元；2015年1季度营业收入1100.49万元，净利润-21.93万元。
根据资产评估结果，特种汽车对应的市净率为1.35，相当于可比上市公司龙马环卫市净率的10%，即便综合考虑到一级市场折价、特种汽车公司规模相比龙马环卫差距较大等因素，此次收购定价应不算太高。
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