新海宜：投入专网及健康美业O2O 买入评级

　　新海宜：投入专网及健康美业O2O 买入评级 2015-04-14 类别：公司研究 机构：华泰证券 研究员：康志毅

　　[摘要]

　　投资要点：

　　事件：公司公布非公开发行预案，向6名特定投资者增发1.1亿股，发行价格14.84元，募集资金16.32亿元投入三个业务项目：10.15亿元投入云服务平台建设，1.2亿元投入专网通信系统，1.56亿元投入社区健康美业O2O服务平台，剩余的为补充流动资金及偿还贷款。

　　点评：

　　大股东认购超50%，锁定期三年。实际控制人出资8.6亿元认购5800万股，占非公开发行股份数量的52.7%，控股比例将从非公开发行前的34.51%上升至37.45%，战略投资者认购其余47.3%的股份。此次参与增发的大股东及战略投资者锁定期均为三年，体现出对公司长期发展计划的认可和信心。

　　扩大数据中心规模，转型云服务提供商。公司立足现有IDC数据中心业务，切入云服务和数据分析应用领域。10亿元投入中，4.3亿元用于增加机架数量，从目前的1500台增加到6000台；4.6亿元用于云平台建设。我们认为公司发展业务体现在：（1）与电信运营商拥有良好的合作关系，带宽及客户资源丰富。（2）2015年初公司参股江苏广和慧云大数据公司和杭州无限动力信息公司，在云计算、数据分析、精准营销方面奠定了良好技术基础，将从数据中心基础设施提供商向云服务提供商转型。

　　专网通信成绩斐然，加强投入。去年成立的专网通信孙公司成绩斐然，主要为公共安全行业用户提供产品及技术支持（军队、司法、公安等）。14年成立三个月便获得2.6亿元订单，今年公司订单饱满，预计将有2-3倍的增长，公司加码专网势在必行。

　　易软技术切入健康美业O2O服务。子公司易软技术拥抱互联网+时代，在减少外包业务、转型电商平台之后又进入社区健康美业O2O服务，利用线上App服务平台和线下社区服务场所，通过整合外部健康美容资源，构建健康美业的SOLOMO体系，打造闭环生态系统。

　　重申“买入”评级。实际控制人大额参与定增、引入战略投资者、员工持股等一系列事件彰显出公司不同层面对发展前景的坚定信心。公司现有业务已进入高速成长期，未来三年净利润复合增长率达60%，并伴随着转型升级及盈利模式创新：重塑通信、软件主业，转型云计算及专网通信、拥抱互联网+；新能源LED主业不断释放产能，重申“买入”评级，建议投资者积极介入。