翰宇药业：打造三位一体的慢性病管理平台 买入评级
摘要： 翰宇药业：打造三位一体的慢性病管理平台买入评级2015-03-12类别：公司研究机构：广发证券研究员：吴雅春[摘要]年报符合预期，一季报预增70%-100%公司发布2014年年报，实现收入4.2亿元，
翰宇药业：打造三位一体的慢性病管理平台 买入评级 2015-03-12 类别：公司研究 机构：广发证券 研究员：吴雅春
[摘要]
年报符合预期，一季报预增70%-100%公司发布2014年年报，实现收入4.2亿元，同比增长39.16%，净利润1.72亿元，同比增长32.04%，扣非后净利润1.69亿元，同比增长35.05%，同时公司预计一季度同比增长70%-100%。此外，公司还发布利润分配方案，每10股转增10股，派1元。
特利加压素销售低于预期，预计2015年将恢复快速增长从分产品销售情况看，胸腺五肽实现收入1.45亿元，同比增长52.65%，增长超预期；生长抑素同比增长17,54%，符合预期；去氨加压素同比增长4.52%，特利加压素同比增长-0.43%，低于预期；国际业务客户肽及原料药实现收入超过9000万，增长超预期。特利加压素跟去年同期基本持平主要因为下半年其销售团队和策略的调整，导致下半年同期下降近40%，目前销售团队已经整理完成，预计2015年将恢复快速增长的趋势。
国际出口业务稳步拓展，爱啡肽获得批文有望在新一轮招标中获益2014年国际业务实现收入9000多万，同比增长183%，占2014年收入比重提升到21%，翰宇药业具有较强的研发团队，上市以来一直稳步拓展国际业务，2015年公司公告与美国的上市公司Akorn达成战略合作开启重磅级产品格拉替雷的ANDA申报，未来有望开启制剂的出口业务。新产品爱啡肽在2015年获得生产批文，有望在新一轮招标中快速放量。
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