富临运业：新兴业务启航在即 推荐评级

　　核心观点：

　　1．事件富临运业董事会通过决议：收购成旅投资公司15%的股权；由成旅投资公司的子公司商贸城运业在国际商贸城投资建设永久性客运站，并参与竞拍客运站建设用地；投资设立汽车充电网络公司。

　　2．我们的分析与判断2.1.商贸城站将巩固公司在成都的市场地位通过本次股权收购，成旅投资公司将成为富临运业的全资子公司，有利于富临运业在成都国际商贸城永久客运站（简称“商贸城站”）的建设中更好地贯彻其强化核心节点、巩固市场地位的主业方针。商贸城站（拟按二级站标准建设）建成后（预计工期24个月），有望与该节点的城际铁路、地铁、公交形成协同效应，成为成都北部新城交通枢纽的重要组成部分，从而扭转现有的临时客运站客流清淡、盈利羸弱的局面。

　　2.2.充电桩业务前景良好富临运业拟投资5400万元与成都兴能、深圳华驰、四川泰坦豪特共同投资设立四川富临兴华充电网络有限公司（简称“合资公司”，富临运业占股54%），开展电动汽车充电网络的建设、运营等业务。我们认为公司的涉足充电桩业务前景良好，理由是：1.政策导向：国家电网已在京沪高速全线建成快充站，未来计划在沈海、沪等高速沿线推广，表明电动汽车充电桩业务符合政策导向。2.集团资源：富临运业及其母公司在川内的汽车、地产等领域耕耘多年，集团拥有的各类资源有助于整合充电桩业务所需的政策、土地、技术等关键要素。3.伙伴优势：成都兴能依托中科院背景已形成完整的锂电池产业链，深圳华驰可以为充电桩提供技术支持，四川泰坦豪特可以提供充电站的规划设计、建设、运营等服务。

　　3．投资建议：维持推荐我们暂时维持对公司2014-2016年的eps预测为0.61/0.62/0.63元，原因是：1.商贸城站预计将在2017年完工，对利润表暂无重大影响。2.充电桩业务的投资规模、经营模式、建设进度等尚未确定。富临运业（002357.sz）继投资三台农信社之后，在多元化转型的道路上再次迈出重要步伐，因此我们对其转型升级的前景更具信心，维持“推荐”评级。

　　4．风险提示高铁对公路客运的冲击程度超预期；多元化经营的管理风险。