网宿科技：海外市场扬帆起航 买入评级

　　事件：1、网宿科技拟以与公司董事兼副总裁储敏健共同出资设立“深圳绿色云图科技有限公司”，开展新一代绿色数据中心解决方案和云计算服务业务。其中，网宿科技以自有资金出资2100万，占注册资本的70%。2、公司的全资子公司香港网宿以自有资金出资100万马来西亚币(人民币约175万)，在马来西亚设立全资子公司。

　　拓宽业务领域，产品线持续创新公司作为cdn行业的龙头企业，一直以来都跟随互联网行业的发展，持续在产品线开发上保持创新。此次公司拟开展的绿色数据中心解决方案和云计算服务业务较新，国内尚无同类业务，我们相信这是公司顺应当前互联网发展方向进行技术与产品创新的又一尝试。而以与高管合资设立子公司的形式展开，也充分说明了公司内部对技术创新的鼓励和支持。我们也相信依托公司现有的平台和客户基础，绿色云图子公司将有助于公司拓宽业务领域，为公司储备未来可能的业绩增长点，提升公司互联网技术领域的技术实力，加强公司的市场竞争力。

　　马来西亚子公司成立、助力海外市场开拓随着越来越多国内互联网企业的国际化，公司也顺应市场需求开展了海外业务。公司此次在马来西亚设立全资子公司，是继公司在美国、新加坡、韩国等国家开展服务后，在海外业务上的又一大进展。开展海外业务不仅有利于公司扩大业务规模，更好地迎合客户需求，在业务的毛利率上也将对公司形成更多正向影响。且马来西亚子公司主要经营境外的cdn、idc等业务，是公司开拓东南亚、欧洲等市场的窗口，有助于公司与国际市场的交流与合作，更好的开展境外业务。

　　继续看好公司可持续高增长、维持“买入”评级我们继续看好公司作为cdn行业龙头未来业绩可持续的高增长，也相信随着市场对公司技术和竞争力的认识趋于理性，公司的价值将愈加得到市场认可。预计2014~2016年eps为1.46元、2.30元、3.59元。维持“买入”评级。

　　风险提示技术变化快，不易被资本市场充分理解；新业务占比上升需要时间；