黄金一周通胀水平：通胀要革“9月加息”命 原油舞大旗

　　8月17日至8月21日通胀水平概述：本周公布的经济数据显示，美国7月CPI连续第六个月上升，但月增幅创三个月以来最低。低迷的通胀成为美联储启动十年来首次加息的绊脚石，联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议纪要显示，“几乎所有官员”认为需要看到有关经济增长和劳动力市场足够强劲至提升通胀水平的进一步证据，这表明决策者对通胀回升至目标水平仍无“合理信心”，9月加息可能受到阻碍。

　　通胀似乎要革了美联储9月加息的命，黄金(1160.74，7.41，0.64%)雀跃不已，国际金价本周大涨近45.0美元，最高触及7月7日以来高点1168.23美元/盎司。

　　此外，美国原油(40.29，-0.69，-1.68%)本周连续第八周下跌，刷新2009年3月以来最低水平39.86美元/桶。能源价格持续暴跌，将使得通胀何时触及美联储目标位更加难以捉摸。

　　美国7月CPI增幅趋缓 通胀要革“9月加息”命

　　美国劳工部(DOL)周三公布的数据显示，美国7月CPI月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.3%。数据还显示，美国7月CPI年率增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.1%。

　　美国7月生活成本增长趋缓，月增幅创三个月以来最低。7月CPI数据使得市场对美国通胀是否尽快的回到美联储的目标位充满疑问。

　　由于全球供应持续过剩，自今年6月触及年内高位之后，美国原油至目前已经跌破3月触及的六年低点低位，刷新2009年3月以来最低水平，这导致未来数月的通货膨胀可能仍受到抑制。

　　Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益部门策略师Guy LeBas称，通胀上升的劲头出现一点消退的迹象。Lebas还补充道，有鉴如此，通胀消退使得决策者不会对于触及2%目标位充满信心。

　　美国CPI的上升动能的消退可能使得美联储在考虑升息时，变得犹豫不决。

　　FOMC纪要担忧通胀 9月加息如坠云雾

　　北京时间周四(8月20日)凌晨公布的美联储7月会议纪要表明，大部分美联储官员在7月份时认为加息条件“还未”成熟，但“已接近那一刻”。决策者继续对低通胀和全球经济状况脆弱表达了普遍的担忧。部分决策者称中国经济的实质性放缓或对美国前景构成风险。

　　纪要显示，几乎所有委员认为需要看到有关经济增长和劳动力市场足够强劲至提升通胀水平的进一步证据，部分官员称看到美元为通胀带来下行力。“几乎所有委员”措辞强势。

　　纪要还透露，美联储员工认为GDP增速、通胀预测面临的风险倾向下行。

　　“美联储通讯社”Hilsenrath在纪要后评论称，7月就业报告显示劳动力市场继续改善，但通胀较低以及中国经济增速放缓迹象令美联储委员们有所犹豫；然而7月会议以来的种种数据并未令委员们在作出决定上更加容易。此次美联储会议纪要在是否会在9月会议上加息释放出复杂信号。

　　路透社点评称，尽管美联储官员对于通胀迟迟不见好转等因素仍然担忧，但劳动力市场的复苏让美联储接近加息。目前美联储整体的情绪显示，官员们仍然需要看到一定程度的经济复苏迹象才能决定9月首次实施加息。

　　投行对美联储的加息预期存在很大分歧，据CNBC的最新调查结果显示，微弱多数经济学家倾向于预计美联储将于9月加息。这一分歧使得任何新的信息对加息预期这一辩论显得尤为重要。摩根大通和苏格兰皇家银行属于9月阵营，而高盛(Goldman Sachs)经济学家则认为12月加息的可能性更大。

　　纪要公布后，联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储在9月16日-17日会议上加息的概率为36%，会议纪要出炉前概率为50%，首次加息时间点推迟到12月。

　　原油再创新低 慢慢熊市何时休

　　美国原油期货(NYMEX)本周(8月21日当周)连续第八周下跌，累计下跌2.05美元，跌幅4.82%，报40.45美元/桶。美国能源信息署(EIA)公布最新的库存数据显示，截止8月14日当周，美国原油库存上升262万桶，高于分析师预测的下降77.7万桶。俄克拉何马州库欣地区库存增加32.6万桶。数据公布之后美国原油期货价格大幅下挫。

　　油服贝克休斯(Baker Hughes)周五(8月21日)最新公布数据显示，截至8月21日当周美国石油活跃钻井数增加2口至674口，而天然气活跃钻井数依然为211口。美国石油活跃钻井数实现连续5周攀升，令原油多头美国原油产量下降的希望蒙上阴影。市场对全球原油供应过剩的担忧将更加敏感。

　　近期的调查结果显示，石油输出国组织(OPEC)7月原油产量触及近期纪录高位，沙特阿拉伯和其他主要成员国没有动摇旨在维护市场份额决心的迹象。