黄金一周通胀水平：低通胀困扰美联储 加息可望不可即

　　5月11日至5月15日通胀水平概述：本周公布的通胀数据通胀来说并不具有显著的市场影响力，但在美国经济前景受到越来越多质疑的之际，美联储加息的预期越来越不确定，疲软的物价数据无疑将美国加息时点往后推延。

　　本周，因美国4月零售销售数据加剧了市场对美国经济能否从1季度的低迷中反弹的担忧，现货黄金(1224.05，3.03，0.25%)本周大涨，其根本原因是美联储在劳动力市场扩张动力减弱，经济低迷，通胀疲软的经济环境下，可能在更长时间里维持低利率。

　　进口物价下滑 低通胀仍困扰美联储

　　美国劳工部(DOL)周三(5月13日)公布的数据显示，美国4月进口物价指数月率下跌0.3%，预期增长0.3%，前值修正为下跌0.2%。数据还显示，美国4月进口物价指数年率暴跌10.7%，预期下跌9.8%，前值修正为下跌10.9%。

　　劳工部报告还称，美国4月出口物价指数月率下跌0.7%，预期增长0.1%，前值增长0.1%。

　　由于相对强劲的美元抑制食品和汽车等进口商品的成本，美国4月进口物价意外下跌，已经连续两个月处于下滑态势。4月进口物价报告表明该国的通胀可能仍然疲软，再加上美国经济已经呈现趋缓的迹象，美联储今年升息可能时间可能惨遭延后。

　　数据公布之后，华尔街日报点评称，4月进口物价指数已连续第10个月录得下跌，其中本月天然气进口价格下跌7%，汽车进口价格同比下跌1.9%更是创下自1981年6月以来的最大同比降幅，预示全球需求疲软且美元上涨继续抑制美国通胀水平。

　　PPI年率创逾五年最大跌幅 美联储加息或延期

　　美国劳工部(DOL)周四(5月14日)公布的数据显示，美国4月核心PPI月率下跌0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。报告中称，美国4月PPI月率下跌0.4%，值得注意的是3月PPI月率增长0.2%，为五个也以来首度走高。

　　数据还显示，美国4月PPI年率下跌1.3%，创2010年以来最大跌幅。

　　生产者物价指数报告是美国通胀的三大指标之一，其他二者为美国消费者物价指数报告，以及美国个人消费支出物价指数报告。

　　随着生产者物价报告的出炉，美联储决策者可能会"迷惑"，通胀回升势头一直不明显，内部针对何时升息的分歧或再度加剧。美国劳工部将在下周五(4月22日)公布4月CPI报告，市场需要加以关注。

　　数据公布之后，华尔街日报评论称，PPI数据与美国其他通胀指标一致，自去年年中起开始不断地走低，而受汽油价格下跌4.7%的拖累，此次4月PPI更是录得大幅不及预期的表现；鉴于美国通胀水平已经在较长时间内维持在低位，此次数据或将进一步给美联储实现2%的通胀目标造成压力。