现货黄金4天涨28美元，再次向1810挺进，其价格的涨势还将延续?

　　12月19日，据行情走势图显示，近日，现货黄金的价格在持续上涨，从12月6日算起，截至12月9日10时58分，4个交易日，现货黄金的价格累计上涨了28美元/盎司，并且再次向1810挺进，报1793美元/盎司，这是否意味着现货黄金价格的涨势还将延续?

　　有经济学家表示通胀仍然是目前的重点。除此之外，一切都取决于美联储在下次会议上的谈话与做法。

　　根据路孚特数据，美元指数今年迄今仍然上涨约9.5%，但第四季度下跌超过6%，有可能创下自2010年第三季度以来最大的季度跌幅，当时下跌了8.5%。

　　市场策略师Karl Schamotta表示：“通胀风险消退且美联储的政策路径变得更加可预测，与此同时能源价格下跌、地缘政治紧张局势消退以及中国开始重新开放，因此投资者正在把资金从美国转移到其他被低估的市场。

　　但如果通胀率意外上扬，而且美联储的措辞比预期更加鹰派，所有这一切可能在下周嘎然而止，但目前来说，音乐正在响起，投资者必须从他们的椅子上起来。”

　　一份报告中表示，欧洲央行远远落后于通胀曲线，因此该行“现在没有理由放慢加息步伐”。他预计欧洲央行将在下周加息75个基点，根据路孚特的数据，这高于约50个基点的市场定价。

　　12月日，瑞士信贷分析师Zoltan Pozsar表示，在“难以想象的宏观场景”出现的一年里，如果俄罗斯以黄金换原油来回应G7的油价上限，金价上涨一倍至每盎司3600美元并非不可能。

　　他在给客户的一份报告中表示，除非俄罗斯决定在制裁的情况下接受黄金换石油，否则年底货币市场流动性短缺的可能性不大。

　　他在一份题为《石油、黄金和LCLo(SP)R.》的报告中说，虽然这一结果听起来可能不太现实，但考虑到今年发生的一些地缘政治和宏观经济意外，这并不那么牵强。

　　在这种场景里，俄罗斯总统普京对最近推出的每桶60美元的油价上限的回应是，要求以一克黄金换两桶原油。

　　Pozsar说，按照目前的市场价格，俄罗斯石油每桶60美元的上限相当于一克黄金的价格。这里本质上发生的情况是，美国将俄罗斯的石油出口锁定在这个价格上，而作为回应，俄罗斯则将其锁定在一克黄金上。而这将发生在美国正努力用廉价石油补充其战略储备的时候。

　　他指出，在这个例子中，“对俄罗斯石油，美元被有效‘重估”。但如果西方想讨价还价，俄罗斯可以提供一个西方无法拒绝的条件：‘一克换更多。 如果俄罗斯以一克黄金换取两桶石油来反击60美元的价格挂钩，金价就会翻倍。”这就是金价能从目前的每盎司1794美元升至每盎司3600美元的原因。

　　他描述说：“俄罗斯不会生产更多的石油，但会确保有足够的需求，不会关闭生产。它还将确保更多的石油通过印度去到欧洲，而不是美国。最重要的是，黄金从1800美元上涨到接近3600美元，这将增加俄罗斯黄金储备的价值，以及俄罗斯国内和一系列非洲国家的黄金产量。”

　　但对于参与期货市场的银行来说，金价翻倍将是一个问题，因为大多数人都认为，政府不会再用大宗商品来支付商品。

　　Pozsar写道：“在纸黄金市场上活跃的银行将面临流动性短缺，因为所有在大宗商品上活跃的银行往往都在做多场外(OTC)衍生品应收款项，用期货(一种不对称的流动性头寸)进行对冲。这是一个我们没有充分考虑的风险，也是一个可能会使即将到来的年底转折复杂化的风险，因为金价的急剧波动可能迫使储备(从o/n RRP设施到银行)的意外调动，以及资产负债表(SLR)和风险加权资产的扩张。这是我们在年底前后最不需要的东西。”

　　周一，俄罗斯海运石油的价格上限开始生效，它正在由G7、欧盟和澳大利亚来执行。世界第二大石油出口国俄罗斯回应称，即使不得不减产，它也不会接受价格上限。

　　Mayer认为目前1.50%的存款利率至少要升至高于核心通胀率。去年11月，欧元区核心通胀率为5%。Mayer称：“由于在可预见的未来核心通胀率可能不会下降，因此预测欧洲央行政策利率必须至少达到5%。

　　周四公布的路透调查显示，市场对英国央行终端利率的预估介于3.5%-4.75%之间。如果下周英国央行利率决定之后，有关英国央行利率可能触顶的预期仍存在巨大差异，英镑可能会进一步波动。货币市场目前显示，英国银行利率到2023年5月将为4.5%，并有50%的可能在2023年8月达到4.75%。

　　如果英国央行采取强硬立场，明年将利率提高到4.75%或更高，英镑可能会受益。然而，这可能会增加英国陷入深度衰退的风险，从而对英镑造成伤害。目前大多数路透调查受访者预计英国的衰退将是长期而轻微的。