大行情周来临！各大央行决议悉数揭晓 黄金或再迎一波涨势

　　北京时间周五(12月10日)21:30，美国公布11月通胀数据，创下了近四十年新高。黄金短线急升后稍有下滑，最终收报1782.70美元/盎司。                                                                12月11日讯 北京时间周五(12月10日)21:30，美国公布11月通胀数据，创下了近四十年新高。黄金短线急升后稍有下滑，最终收报1782.70美元/盎司。

　　下周，众多经济数据和经济事件投资者应尤为关注。数据方面，投资者需重点关注美国PPI、零售销售、EIA、初请、制造业PMI及中国的一些主要经济数据，另外，英国、澳洲和欧元区方面也有一些主要的经济数据出炉。事件方面，全球主要发达国家央行将集体公布利率决议，包括美联储、英国央行、欧洲央行、日本央行等。下周将注定是个大行情周，投资者需密切关注重要数据及各大央行决议的结果。

　　自11月底跌破1800美元的关键关口以来，金价一直陷于1760-1790美元的相对窄幅区间，投资者试图判断美联储缩减刺激措施和加息的可能步伐。刺激措施的减少和加息往往会推高政府债券收益率，提高持有非孳息黄金的机会成本。

　　关注一：美联储会议

　　美联储下一次会议公告定于12月15日星期三发布。尽管市场一致认为美联储整体基金利率将保持在零，但市场将寻找美联储在2022年之前的仓位安排的线索。

　　重要的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在向国会发表言论时，已经暗示是时候抛弃“暂时”这个词了，因为他看到了更深、更持久的趋势。我们预计本月的信息将包括承认最新的Covid复兴，这将继续增加不确定性。与上一次FOMC提到的“经济活动和就业指标”正在加强的言论相比，这份声明也有一定的空间来缓和整体经济乐观情绪。

　　我们将关注的是“点阵图”的走势，即未来加息预期的轨迹，以及官方经济预测的修正。9月，美联储发布了对美国GDP增长、失业率和通胀指标的最新经济预测。当时的头条新闻是，该组织正在将2021年GDP的预期从7.0%下调至5.9%，同时将2022年GDP的预期从此前的3.3%上调至3.8%。该组织还考虑在2022年将利率上调25个基点至“0.3%”，并在2023年再加息三次，将联邦基金利率上调至1%。

　　关注二：恐怖数据美国10月零售销售跃升，由于疫情持续，美国民众急切地提前开始假日购物，以避免在一些商品短缺的情况下货架空空，这在第四季初给经济带去提振。

　　零售销售继9月增长0.8%后，10月跳增1.7%，为3月以来最大增幅，也是连续第三个月增长。经济学家预估为增加1.4%。

　　11月16日当周，美国最大的几家零售商注意到假日购物已经提前开始。这可能导致11月和12月的销售下滑，但经济学家和零售商预计今年的假日销售可能是近几年最好的。

　　“看消费者做什么比看他们说什么更重要，”PNC Financial的首席经济学家Gus Fucher称，“他们担心通胀攀升，但他们的状况仍不错，并在继续支出。”不过市场预计11月零售销售可能由1.7%下跌至0.8%。

　　外界普遍预计美联储将在本次会议上宣布将加快缩减购买债券的步伐，因美联储主席鲍威尔此前表示，美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束每月购买1200亿美元的购债行动。

　　彭博经济研究预计，美联储会加倍减码，使得债券净购买量到明年3月告停。

　　声明可能会表示，鉴于通胀率持续远高于2%的目标水平，且近几个月来在实现充分就业方面取得了进一步进展，委员会决定将每月缩减净资产购买的步伐提高一倍，达到200亿美元国债和100亿美元抵押贷款支持证券(MBS)。

　　在进行这些调整时，他们将继续强调围绕经济前景的不确定性，而导致不确定性的部分原因是新冠疫情将在未来很长一段时间相伴左右。

　　关注三：央行决议

　　下周欧美英三大主要央行的利率决议成为市场焦点，欧元和英镑的波动率已升至数月高位。与此同时，奥密克戎变异株的风险也在影响市场，货币对冲的成本也随之上升。

　　英国央行方面，投资者将关注奥密克戎变异株对英国央行紧缩计划的影响，英镑的对冲成本也因此上升。上图可看出，一周期的英镑兑美元隐含波动率自3月以来首次上涨至10%，隐含波动率与实际波动率之差也表明，当前的期权定价是今年来的最高水平。

　　在12月16日召开的本月政策会议上，欧洲央行仍有望宣布结束“疫情紧急购买计划”(PEPP)和扩大“资产购买计划”(APP)。但由于新毒株Omicron的出现增添了不确定性，APP扩大的决定推至新一年做出的风险因而加大。

　　欧洲央行内部经济学家的最新预测将在会上发布。短期通胀预测可能大幅上调，不过长期预测应该继续显示物价涨幅低于央行2%的通胀目标。GDP预期可能不会发生显着变化。

　　日本央行预计最早将于下周决定，缩减去年为抗击疫情引发的现金紧缩而部署的新冠病毒援助计划。

　　在12月17日结束的为期两天的利率评估中，日本央行可能会继续维持超宽松的货币政策，但将讨论是否将其紧急疫情援助计划延长到目前计划的最后期限(2022年3月)之后。

　　尽管细节尚未敲定，但鉴于大型企业的融资条件大幅改善，央行委员会倾向于缩减企业债券和商业票据购买规模。

　　后市展望

　　1.Kitco黄金周度调查显示，对于下周的黄金市场，华尔街一致认为，当美联储宣布加快缩减购债规模时，这种贵金属不太可能下跌。

　　13位华尔街分析师参与了本周的调查，看涨和看平阵营不分胜负。预计下周金价将走高和横向波动的分析师各占46%。剩下的8%认为金价可能会下跌。

　　普通民众方面则更为乐观。Kitco的调查显示，在1039名参与调查的散户投资者中，53.6%对下周的价格看涨，23.9%看空，22.5%持中性看法。

　　2.“我看好黄金下周的表现。市场已经消化了很多东西了。人们知道美联储要做什么。我们已经达到了高通胀峰值。这些通胀预期将开始下降，美联储将收紧货币政策，导致经济放缓。你会看到债券收益率下降，美元指数也会走软。眼下，黄金是一个更好的选择。白银也是如此，”蓝线期货首席市场策略师Phillip Streible称。