【展望篇】基本面四大利好仍存 2018年黄金大有可为

　　据世界黄金协会(WGC)数据，在标准普尔500指数创下历史高点的2017年，金价也保持了强劲上涨，2017涨幅为13.5%，达到2010年以来的最大涨幅，超过了除股票以外的所有主要资产类别。 1月30日讯 据世界黄金协会(WGC)数据，在标准普尔500指数创下历史高点的2017年，金价也保持了强劲上涨，2017涨幅为13.5%，达到2010年以来的最大涨幅，超过了除股票以外的所有主要资产类别。

　　这和美元走软密切相关，此外，地缘政治问题也加剧了不确定性，使得投资者继续在投资组合中增加黄金，以管理风险敞口，去年黄金ETF的资金流入为82亿美元。

　　WGC近期公布了对于黄金的年度展望，报告显示，WGC认为2018年的四大市场趋势将支撑金价继续上涨。

　　全球经济继续增长2017年全球经济稳步增长，2018年预计将延续增长趋势，世界各大经济体正在崛起。作为世界上最大的黄金消费国，因为新经济政策的实施，中国和印度2018年将会迎来经济和收入增长。

　　WGC研究显示，随着收入的增加，对黄金首饰和含金技术的需求也会上升。投资和消费者对黄色金属的需求与其他主流金融资产(如股票)的相关性较低，使黄金成为一个有效的投资组合分散工具。

　　缩表&利率上升预期美联储将在今年三次提高利率，并缩减资产负债表。过去10年，各国央行向全球市场注入了数万亿美元，并下调了利率，使得股票等资产价值打破纪录，市场波动率达到历史最低水平。

　　但2018市场将出现变化，各国央行表示将在2018年控制扩张性政策，并随着全球债务增加而提高利率，由此看来，2018年市场波动率可能再度上升，黄金将因此更具吸引力。

　　WGC研究显示，当实际利率在0到4%之间时，黄金的回报率是积极的，其波动性和与其他主流金融资产的相关性低于长期平均水平。

　　资产泡沫问题愈演愈烈2017年大宗商品价格疯狂上涨，股市也屡创新高，比特币等加密货币也风生水起，尽管2018年泡沫不见得会崩溃，但风险只会越来越大。

　　下图显示，在系统性风险期间，黄金价格往往会上升。从历史上看，黄金在市场萧条或不稳定时期大幅减少了投资者的损失。

　　黄金市场更加透明WGC表示，去年伦敦金银市场协会发起了一项贸易数据报告计划，推出一套全新的买卖合约来提高交易透明度。此外，印度正在筹备建立国内第一家现货黄金交易所，俄罗斯也准备降低金条交易18%的税费，这些举措无疑将吸引更多的黄金投资者。

　　WGC的首席市场策略师John Reade在2018年《黄金展望》报告中说道，“从长期来看，收入增长一直是黄金需求的最重要推动因素，黄金的前景是令人鼓舞的。”

　　综上，四大基本面因素利好贵金属市场，预计2018年黄金价格将继续上涨。