分析师：无惧实际利率低迷 金价上行仍有支撑

　　投资策略主管接受采访称，尽管不断攀升的实际利率使金价承压，但市场风险的迫近可能最终会为金价提供支撑。                                                                近期股市继续从低波动性中获益，保持接近创记录水平，但一家投资公司警告称，黄金交易商可能希望采取更多的防御措施，这可能包括更大的风险敞口。投资策略主管Maxwell Gold接受采访称，尽管不断攀升的实际利率使金价承压，但市场风险的迫近可能最终会为金价提供支撑。

　　芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE波动性指数）也被称为市场恐慌指数，目前已远低于历史水平，但有迹象表明市场情绪正发生变化。在目前的低风险环境中，投资者已经放弃了避险资产，转而青睐高风险股票市场。

　　Maxwell Gold表示，目前投资者面临的最大风险是自满情绪。在实施了8-9年的量化宽松政策和全球主要央行继续放松政策之后，一旦出现有进一步收紧货币政策的迹象，可能会出现一些估值过高的资产类别的风险。

　　Maxwell Gold指出，即使实际利率将使黄金承压，黄金的上行风险仍大于下行风险。低利率和美元走软对黄金来说，无疑提供了一个良好的环境。“低通胀是黄金多头的逆风因素，但整体上美联储货币政策正常化路径上铺满波动性，这将利好黄金在长期的表现。”

　　瑞银在其发布的报告中称，黄金的下跌主要是由于实际收益率的上涨而导致的。尽管如此，瑞银仍然保持了对长期金属的乐观看法。该行表示，黄金的表现已经比我们预期的要弱，近期的发展对我们的前景看好也是一个很大的挑战；但市场已经有了很大的转变，仓位已经调整了。该行预计黄金应该从最新的回调中恢复，因为实际利率的上涨不太可能持续，在这些水平附近看到了长期价值。

　　Vertical Research分析师Michael Dudas周二(7月11日)称，黄金就在收复失地的当口上，未来3个月黄金会漂亮地反击，年末料突破1300美元/盎司。