意大利脱欧对黄金的影响：不是上涨那么简单

　　11月23日讯：分析认为，意大利脱欧类似于不久之前的英国脱欧，对黄金市场总体构成利多影响。也就是说，总体而言，意大利脱欧将为黄金价格提供上行支撑，具体来看，则包括三个层面的利好：

　　退欧期间黄金暴涨

　　其一是意大利有脱离欧盟的迹象，或者确定效仿英国脱离欧盟。此时就如同6月底英国公投决定退出欧盟一样，意大利本国的经济前景，包括整个欧盟的经济前景都将面临空前巨大的不确定性，投资者的避险情绪将急剧升温，由此而生的避险买盘将涌向以黄金为代表的避险资产，推升黄金价格。

　　其二是意大利脱欧之后的银行业危机。事实上，意大利总理伦齐此次提出修改宪法、扩大政府权力的法案，并提交全民公投，核心目的就是扩大意大利政府的权力，以便政府能够更有力地处理本国的银行业问题。此前为了抵御全球范围的金融危机，欧洲央行在整个欧元区推行货币宽松政策，在刺激欧洲经济复苏的同时，也埋下了债务规模空前扩展、银行业不良资产比例飙升的祸根。意大利本国的银行业同样受到连累，而意大利政府却没有足够的职权来处理这一问题。

　　也就是说，一旦意大利脱欧、总理伦齐辞职，则在失去政府控制之后，原本就弊病缠身的意大利银行业势必面临更加糜烂的局面，甚至存在全面崩盘、再度掀起一次全球范围金融危机的风险。对于投资者而言，这无疑是一个新的恐慌情绪源头，而对于黄金市场而言，则代表着源源不断的避险买盘。

　　其三是欧盟解体的风险将随之升温。第一黄金此前曾经分析，欧盟这个共同体的诞生原本就有些先天不足，至少英国始终没有进入欧盟的货币体系、坚持保留英镑就是一个不好的兆头。而随着不久之前英国公投决定脱离欧盟，欧盟解体这个话题再次成为了市场关注的焦点，一时之间多个欧盟成员国，包括意大利、匈牙利等蠢蠢欲动，似乎真有了集体脱离欧盟、欧盟最终四分五裂的架势。

　　前面已经有了英国脱离欧盟这个鲜活的例子，一旦意大利也通过公投最终脱离欧盟，无疑为其它国家再次树立了一个榜样，在已经摇摇欲坠的欧盟这个巨人身上补上了关键的一刀，欧盟解体的风险将急剧升温。至于欧盟最终解体，或者有可能解体所造成的恐慌情绪，以及随之而来的避险买盘将推升黄金价格到何种高度，确实是一件很难预估的事情。至少国际金价突破1400美元将毫无压力。