深交所推停复牌机制以实现与香港对接

　　据中金社获悉，近日，深交所总经理宋丽萍透漏，深交所与港交所的信息披露时段已经实现对接，下一步深交所还需尽快处理股票停牌机制问题，缩小与香港的制度差异，为深港通奠定基础。

　　　　信息披露方面，香港市场强调及时性和市场运行效率，可在早间进行信息披露，而内地市场主要以午间和收市后进行信息披露为主。为实现二者接轨，深交所在完成紧张的技术开发和改造之后，于4月8日正式推行“交易日早间及非交易日信息直通披露制度”。

　　下一步要解决的，是股票停复牌机制的差异问题。深港通开通之前，深交所还需尽快处理停牌机制问题。因为股票停牌影响衍生品交易效率，增加投资者成本，而且部分公司重组停牌长达数月，这些因素都会令国际投资者望而却步。

　　在停复牌机制差异方面，香港市场以尽快复牌、注重效率为原则，上市公司股票应尽可能持续交易，即使必须停牌，停牌时间也应尽可能缩短。这也是由产品体系复杂性所决定的，如果基础股票频繁停牌，势必对相应的基金、衍生品交易带来不可估量的影响。

　　而内地股市产品体系相对简单，且对停牌有严格的量化指标。内地市场比香港市场停牌时间相对较长，易对香港 投资者的投资需求、交易策略产生一定影响，给交易带来不便。

　　举例而言，在香港市场，融创中国收购佳兆业集团，前者停牌时间仅为六个交易日，后者停牌约为一个月。而在内地市场，申银万国收购宏源证券，宏源证券停牌时间长达近九个月。

　　关于深交所

　　深圳证券交易所（以下简称“深交所”）成立于1990年12月1日，是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律管理的法人。深交所的主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定业务规则；审核证券上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。

　　关于港交所

　　香港交易及结算所有限公司（简称港交所）是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司，在香港及伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司，还包括世界首屈一指的基本金属市场伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）。