经济数据成美元绊脚石 下周美联储决议定生死

　　中金网04月26日讯 ，本周(4月20日-4月24日)金融市场虽并无重大事件发生，但行情依旧跌宕起伏，欧美一系列经济数据以及希腊局势成为牵动市场神经的最重要因素。美元本周继续回调走软行情，周初曾小幅上攻连续收阳，一度触及98.45高位，但经济数据依旧是美元上涨的拦路虎，零售销售、初请数据以及4月Markit制造业等数据均不及预期，使得美国经济增长担忧升温，加大了美元面临的压力，也让市场对于美联储6月加息的预期再度降温。

　　而美元的疲软对非美货币来讲无疑是福音，本周，欧元区经济数据的好转以及希腊问题的缓解支撑欧元/美元本周维持震荡上行，周初希腊游走于破产边缘，欧元承压下行，但后因美元的走低，给欧元提供了支撑，虽然希腊和国际金主周五没有达成债务协议，但希腊对于国际金主要求的部分重要改革作出让步，以换得新的资金。在对希腊债务忧虑缓解的环境下，欧元/美元成功守住1.08关口。

　　此外，英镑本周表现最醒目，自周二起收出日线四连阳，汇价周五更是大涨逾150点，最高触及1.5183；美元/日元延续区间震荡格局，周中一度升至120.09水平，但受到美元走软影响，周五回落，最终收于118.92；澳元/美元周初最低触及0.7682。随后汇价震荡回升，周五最高升至0.7840，收于0.7822。

　　　　下周金融市场将迎来忙碌的一周，不仅有一系列重磅经济数据的出炉，还有日本央行、新西兰联储和美联储政策决议的登场，其中美联储政策决议绝对是重中之重，虽然目前市场预期在本次决议上美联储不会升息，但对于未来政策走向的观点，仍会成为市场炒作的话题，汇市或将再掀掀新一波动荡行情。

　　本周行情回顾：

　　美元走势疲软 经济数据是绊脚石

　　本周美元指数走势先涨后跌，周三公布的美国3月成屋销售表现靓丽，美元获得支撑一度升至98关口，但当周四不及预期的初请失业金及房屋销售数据公布后，美指再次开启下行走势，周五耐用品数据公布后，最终跌破97关口。

　　周三，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国3月成屋销售总数年化519万户，创2013年9月来新高，预期503万户，前值为489万户。对于该数据，评论指出，因房屋库存出现改善，成屋销售创18个月以来新高，表明在春季销售季到来之前房市的表现强劲，经济在经历第一季度的黯淡表现以后重新获得部分动能，不过零售销售和新屋开工等数据也表明第二季度的经济反弹程度不足以使美联储相信可以在6月加息。

　　周四公布的数据显示，美国4月18日当周首次申请失业救济人数29.5万人，预期28.7万人，前值29.4万人。评论指出，尽管当周初请连续三个星期上升，但相关分项数据却表明劳动力市场稳步改善；今年来初请数据呈现震荡态势是因复活节及春假等节假日打乱政府统计模型，因此四周平均初请人数被视为更好的衡量标准，而过去四周平均人数低于30万也确认劳动力市场走强趋势。

　　美国4月Markit制造业PMI初值54.2，预期55.7，前值55.7。对于该数据，Markit首席经济学家威廉姆森表示，此次制造业增速是今年1月以来最为疲软的一次，或表明美国第二季度经济开局不良。制造业疲软的主要原因在于出口订单下降，或表明美元走强对出口竞争力造成一定影响。尽管与去年大部分时间相比2015年制造业增速有所放缓，但商品生产领域在美元走强的背景下也并没有崩溃，因此对于经济急剧下滑的担忧或许是有所夸大了。

　　美国3月新屋销售年化总数48.1万户，预期51.5万户，前值54.3万户。分析认为，虽然2月数据修正后创下2008年2月以来最高，但3月总数创至少一年半以来最大跌幅，过去三个月的增幅已被抵消，表明房地产市场出现短期回落。

　　美国商务部周五公布的数据显示，美国3月耐用品订单月率增长4.0%，预期增长0.6%，前值降低1.4%；美国3月扣除运输类耐用品订单月率降低0.2%，预期增长0.3%，前值降低1.3%；美国3月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率降低0.5%，预期增长0.3%，前值降低2.2%。

　　对于耐用品订单数据，分析指出飞机及汽车需求上升使得3月耐用品订单增加，但相关分项数据表明企业仍在继续缩减投资；扣除飞机非国防资本耐用品连续7个月录得下滑，反映出企业在面临低油价及美元上涨的诸多困难因素下对开支更为谨慎，侧面印证美国3月工业产出下滑的事实。

　　在数据公布之后，德意志银行(Deutsche Bank)随即宣布，将美国第一季度GDP增速预期从1.7%大幅下调至0.7%，这也对美元构成了一定的下行压力。

　　德意志银行经济学家Joseph Lavorgna在报告中写道，美国3月份耐用品订单数据显示第一季度经济活动更弱。订单、出货以及库存指标疲弱意味着第一季度资本开支和库存增长大幅减少。

　　欧元区经济现出复苏迹象

　　本周欧元维持震荡上涨的走势， 欧元区经济的回暖尤其是德国经济的良好表现支撑欧元走高，此外，希腊债务忧虑的缓解也为欧元提供了上涨动力。

　　本周德国数据显示，德国4月ZEW经济现况指数70.2，预期56.5，前值55.1；德国4月ZEW经济景气指数53.3，预期55.3，前值54.8。另外，欧元区4月ZEW经济景气指数64.8，前值62.4。

　　对于这项德国数据，德国智库ZEW称，德国经济状况良好，就业市场稳定，薪资上涨帮助巩固信心及提振消费，德国现况指数为2011年7月以来最高。经济学家认为目前希腊问题的影响相对有限，不过全球经济形势正打压德国出口前景并压缩了德国经济进一步改善的空间。

　　此外，德国4月IFO商业景气指数108.6，预期108.4，前值107.9。对于该数据，德国智库Ifo指出，德国经济持续上行趋势。本次德国经济数据支撑了他们春季以来的预估。欧元的低汇率帮助弥补了全球其他地区经济增长疲软的影响。

　　欧洲央行行长德拉吉预计欧元区通胀率将达到欧洲央行的目标，不会无故延迟。副行长康斯坦西奥认为，欧洲央行政策正在显效。欧洲央行需要有力的行动，将一直实施QE直到通胀回到欧洲央行目标。

　　欧洲央行首席经济学家普雷特Praet称，数据显示今年经济增长将积聚动能，欧元区已经开始出现周期性复苏。欧元区经济似乎正出现“转折”，潜在增速下滑使欧洲央行货币政策更加复杂了。欧洲央行信贷宽松举措显示了积极的效果。

　　德国政府还上调了今年的经济增长预期。德国政府将今年经济增长预期从1.5%上调至1.8%。预计2016年经济增速为1.8%。预计今年进口增长5.7%，2016年增长5.1%。预计2015年出口增速为4.7%，2016年为4.5%。预计2015年通胀率为0.5%，2016年为1.4%。

　　希腊债务债务忧虑缓解

　　周初由于希腊债务谈判进展缓慢，市场一直担心希腊在下一批债务到期前还无法与债权人就改革达成协议，拿不到救命钱被迫债务违约乃至被迫放弃欧元，使得周五在拉脱维亚首都里加召开的欧元区财长非正式会议成为全球关注的焦点

　　周五的会议上希腊和国际金主仍旧没有达成债务协议，但希腊对于国际金主要求的部分重要改革作出让步，以换得新的资金。此外，希腊政府已通过临时性交易动用了公共储备，且要求各国家实体将闲置现金放到希腊央行 ，看似希腊至6月都有足够资金偿债。

　　欧元集团主席迪塞尔布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）表示，希腊需要制定出改革的全面且详细的清单。在支付资金之前，达成全面协议是必要的，我们都知道，时间已经不多了。

　　希腊总理齐普拉斯表示，与布鲁塞尔集团的谈判取得了“重大进展”，对于将很快达成协议持乐观态度。希腊财长瓦鲁法基斯表示，为达成协议，希腊准备好做出“重大牺牲”。我们想要达成协议，对所有人来说，没有达成援助协议的代价都是高昂的。希腊政府还表示，剩余现金储备款项约合15亿欧元，政府资金足以支撑到5月底。

　　欧洲央行行长德拉吉称，只要希腊银行具备偿付能力，就会继续提供紧急流动性支持，最近几天希腊问题已取得进展。周四德国总理默克尔称必须采取一切措施，防止希腊在与国际贷款人达成资金换改革协议之前就资金告罄。

　　下周美联储决议来袭 汇市或再掀波澜

　　下周市场将迎来一系列重磅数据以及日本央行、新西兰联储和美联储政策决议，其中美联储政策决议绝对是重中之重，美联储(Fed)3月FOMC会议纪要显示，决策者就6月是否加息存在分歧，一些官员认为，经济数据和前景有可能支持美联储在6月会议上开始正常化货币政策，但近期美国经济数据表现不尽人意，或使得加息推迟到今年晚些时候甚至明年。

　　美联储将在4月28-29日召开货币政策会议。投行野村证券指出，“最近数周的美国经济数据虽然疲软，但并不一定意味着出现长期性下行趋势，无碍美联储利率正常化前景。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner和Ted Wieseman认为，联储决策官员将提及第一季度放缓，经贸易加权的美元汇率仍是决定首次加息时机的最大不确定因素。

　　评级机构穆迪对美国经济情况发布了一份报告。报告指出，近期美国经济放缓只是暂时的，但美元升值将严重拖累经济增速。美元升值将减少美国GDP增速0.5%左右，预期2015年全年美国GDP增速为3%，预期2015年第一季度美国GDP增速为1.5%，原因有低油价、异常严冬和西海岸罢工冲击。

　　“美联储通讯社”希拉尔森特(Jon Hilsenrath)认为，随着下周美联储利率决议的临近，美元和全球经济增长的不确定性是美联储决定是否升息的两个重要因素。