罗杰斯访谈录：哪里便宜买哪里 不追高美股

　　中金网03月18日讯 ，当素有商品大王之称的罗杰斯开口讲话时，投资者一般会洗耳恭听。罗杰斯也许是世界上最负盛名的大宗商品投资者，他旗下的国际大宗商品指数和最畅销的书籍均令他闻名遐迩。资产管理公司HAI总编Sumit Roy最近对罗杰斯进行了采访了，采访主题涉及许多市场上的热门话题。

　　　　HAI：如果你看一下广泛的大宗商品指数，它们已经连续四年出现下滑了。现在许多分析师称，鉴于它们的糟糕表现，大宗商品已经进入了熊市。你同意他们的观点吗？

　　罗杰斯：我不认为大宗商品的基本面很糟糕。如果你回顾1982年到2000年的股市牛市，你会发现有多个时间段股市大跌而且维持在低位一段时间。你可能会记得1987年，全球股市下跌了40-80%。许多人当时称牛市结束了。同样地，他们在1989年、1990年和1994年说了同样的话。

　　在我看来，大宗商品的基本面还没有糟糕到牛市已经结束的地步。我仍持有一些大宗商品，尤其是农产品(000061,股吧)。

　　HAI：标普500正接近历史高点。你对美国股市的看法是什么？

　　罗杰斯：你刚才说到了“历史高点”，其实已经回答了这个问题了。我不喜欢追高，希望继续走高。相反，我偏爱那些受到打压的股市中的股票—中国、俄罗斯和日本。这些国家的股市已经非常低迷，我喜欢买诸如这类地方的股票。

　　HAI：既然你不喜欢追高，你是否正在避免美元，因为美元已经大涨，而且正接近12年高点？

　　罗杰斯：我确实持有美元。我当然不会现在冲进去买入美元。我已经持有美元几年时间了，而且我一直在谈论此事。我对美元长期内保持领先没有任何信心。毕竟，美国是全球最大的债务国，而且该国债务一直在不断走高。

　　但我持有美元的原因是全球会出现更多的动乱，而在动乱时期，许多人会争相涌入他们认为的避险资产，而美元你就被视为安全资产。我不这么认为，但多数人都这么认为，所以我持有美元。

　　如果美元在一到三年内出现泡沫，我不会感到惊讶。你可以从日元、卢布、欧元和澳元上看到。

　　HAI：在美元不停上涨的同时，另一种避险资产黄金却走出了相反的走势。你现在正在购买黄金吗？如果不是，在什么样的价位你会舒舒服服地买入呢？

　　罗杰斯：我持有黄金，但我当前没有购买更多的黄金。如果金价跌破1000美元，我希望我能够杀入，并购买更多的黄金，或者重仓黄金。金价从未有过在至少15年内下跌50%。这是不寻常的，因为多数资产每隔几年就会出现50%的调整。

　　不过金价从未发生过这样的情况，也没必要发生，但是我刚才指出，黄金是不同寻常的资产。金价大多情况下是上涨的，除了过去三年。

　　如果重大下跌来临，我希望到时我不要吓破胆，而是要大胆重仓黄金。但现在我不会买。

　　HAI：你熟悉的一个领域就是中国。该国政府最近称今年GDP增速目标是7%，为数十年来最低水平。中国经济增长进入放缓阶段对大宗商品和金融市场意味着什么？

　　罗杰斯：我不会对政府预测过于在意，多数情况下都是错的，不管是美国、德国或是中国。国际货币基金组织(IMF)的预测更糟糕。如果你的投资基于这些预测，你可能会破产。

　　但是话说回来，诸如铁矿石这类商品可能会在一段时间内价格受到压制，因为供应量巨大。即便中国真的开始加大购买，但市场上供应非常充足。我没有看到许多其他原材料处于这样的情境，但像铁矿石这样的商品，中国经济增长放缓正在对其产生影响。

　　HAI：未来一两年你最喜欢的大宗商品是什么？

　　罗杰斯：农产品价格受到非常大的打压，因此我会寻求购买这类资产。不管你信不信，像糖这类商品的价格从历史高点下跌了75%以上。我会去看图表，观察其他价格受到重大打压的资产，并开始在这些领域做足功课。