金价窄幅波动 耐心等待反弹

　　金价周一在略高于逾三个月低位附近弱势振荡，美联储会议前市场谨慎特征明显，一如昨日分析所述。

　　昨天的分析中我们提到，往往是重要消息前市场偏向于振荡的概率较高。没想到一语成谶，金价全天波动维持在1%以内，多空双方都不敢贸然行动，形成沉闷的市场氛围。

　　平静的市场里，我们不妨客观回顾一下所处的市场近期格局。回顾上周，最大的全球性财经新闻莫过于美元指数破百。前一次100以上还要追溯到2003年。时隔10余年后美元强势归来，恰恰反映出实体经济美强欧弱的特点。如无意外，这种趋势还可能延续。唯一不确定的是时间。

　　与之相似的是，2012年3季度的黄金走势。彼时美国经济正陷入复苏乏力的泥沼，市场猜测美联储将开动印钞机，实施第三轮量化宽松政策。在此预期的影响下，金价自1530起步，一路狂飙，冲至1778美元/盎司。直到美联储加息之后掉头回落。自始至终体现了买入预期卖出事实的特点。

　　如今的走势无非是把当时的情况取了一个镜像而已。因此在美联储加息预期浓重的当下，金价大趋势仍然看跌，直到美联储真的加息时就不一定了。据此，以不逆势的操作思路，卖出仍然是可取策略。

　　技术图形上，黄金兑美元日线跌幅已经较深，虽然我们仍旧坚持大方向看空，但如今的价位入场，风险收益比已经很大。如果周四凌晨公布的会议纪要维持“耐心”保持低利率的表述，促使金价反弹，应该是空头最乐见的走势了。

　　中国银行(601988,股吧)广东省分行分析师 包呼和