金市或透支FED删除“耐心” 空头有乐极生悲之虞

　　FX168讯 美联储（FED）将在本周召开货币政策会议，数位官员近期呼吁在本次的会议上放弃“耐心”措辞，但美国近期公布的经济数据好坏参半，特别是2月零售销售显著下滑，通胀水平大幅下滑。联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策声明如市场预期般修改前瞻指引存疑。国际现货黄金周一（3月16日）亚欧盘中触及低点1153.10后反弹最高触及1163.80美元/盎司，随后回落。在美联储货币政策会议前，市场保持谨慎。

　　美联储或不再“耐心” 6月能否加息存疑

　　耶伦2月份在美国国会就半年度货币政策作证词是表示，美联储在以后的货币政策会议中将弃用“耐心”一词，“只要声明中并未删去耐心一词，那么未来两次会议后不会启动升息周期”。但耶伦称，不保证美联储将在某一个特定时点加息，耶伦表示，相反，这暗示美联储的做法将转变为在每次政策会议上酌情考虑是否加息。

　　耶伦表示，如果美国经济继续改善，美联储在每次会议上都会思考是否该加息。劳动力市场持续改善且未来也很可能会继续改善，当FOMC委员会对通胀有“合理的信心”时，也即认为通胀会朝着2%目标前进，美联储会作出加息决定。

　　此后，数位美联储官员呼吁在3月份的货币政策会议上弃用“耐心”措辞，为加息铺平道路，让6月加息成为可选项，部分关于预期薪资及通胀将上升，建议尽早加息。而美国2月非农就业报告大幅好于预期，连续12个月高于20万，创1994-1995年以来高于20万最长升势（当时为连续13个月高于20万），市场对放弃“耐心”的预期升温。

　　然而，美国近期公布的经济数据差强人意，特别是2月零售销售显著下跌，通胀维持低迷，生产者物价指数跌幅扩大，市场对美联储6月加息的预期有所缓和。

　　摩根士丹利等大行分析师们表示，美联储在3月17-18日的政策会议上将更加接近“扣动扳机”，可能剔除“耐心”措辞为之后的加息铺平道路。

　　美银美林则称，本周美联储对利率政策的表述将转为以数据为导向，令6月份加息位列选项；预期美联储仍将继续把低通胀描述为“暂时性的”。

　　法巴银行认为，美联储料强调政策“依赖经济数据”，本周料从政策声明中剔除“耐心”措辞将使其获得更多灵活性。同时，该行预计美联储将对汇率升值、经济数据摇摆不定和通胀前景不确定的状况持谨慎立场；9月份加息看上去最有可能。

　　俄乌局势再度紧张 俄罗斯总统普京“失联”

　　乌克兰总统波罗申科上周提议“允许外国部队在乌境内军演”，美国随即宣布增加对乌克兰的军事援助，这也引发乌东部局势紧张加剧。

　　美国白宫上周三宣布，将向乌克兰增加7500万美元军事援助，同时对俄罗斯采取新的制裁措施。外界还从中发现了一个危险的信号：奥巴马曾宣称要求政府官员考虑为乌政府军提供“致命性武器”，以对抗乌东部民间武装。作为回应，俄罗斯方面于上周五开始在克里米亚半岛和靠近乌克兰的俄南地区展开大规模军事演习。

　　周一，俄罗斯总统普京下令俄罗斯西部军队进入全面警戒状态。俄罗斯国防部长绍伊古随后讲话称，“需提高军事能力应对俄罗斯所面临的新威胁。”一旦乌克兰东部重燃战火，或者美国加大对于乌克兰的军事援助引发美俄关系紧张加剧，或将令市场的避险情绪升温，黄金有望从中获得支撑。

　　俄罗斯总统普京自本月初公开露面后，至周日已经10日没有于公开场合出现，是他在位多年来罕见，引起各方揣测，纷纷问：“普京在哪儿？”流言四起之际，英国媒体引述普京支持者声称，俄国联邦安全局（FSB）前局长帕特鲁舍夫（Nikolai Patrushev）在克里姆林宫发动政变，普京虽仍在世，但已被控制。克里姆林宫没有回应，令事件更耐人寻味。

　　黄金短期或反弹 加息前涨幅受限

　　市场仍不确定美国将在何时加息，但美联储在本周的会议上放弃“耐心”措辞成为市场的一致预期。黄金市场，外汇市场和债券市场的价格波动已计入这种预期，因此，美元在美联储货币政策声明后有回落的风险。不过，美联储年内加息成为市场的主流预期，美元回落是买入机会。因此，黄金有可能在本周的货币政策声明后反弹，但涨势受限，随后或恢复跌势，在加息落地后或探得底部。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（3月13日）公布的周度报告显示，截至3月10日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少23041手，至64925手。

　　据彭博社公布的最新调查显示，因美元指数强劲，黄金交易员、分析师看空下周黄金价格。在接受调查的21位黄金交易商及分析师中，6人看涨（29%），12人看空（57%），3人看平（14%）。

　　我们认为，黄金反弹的初步阻力位于1165.00，进一步阻力位于1175.00水平，更关键阻力位于1190.00美元/盎司。黄金若跌破1150，将下探1130水平，最终有触及1050美元/盎司的可能。

　　北京时间18:23，现货黄金报1157.30美元/盎司。

　　校对：西兰卡普