黄金开年狂飙 避险功能凸显

　　进入1月，国际金价就像打了鸡血一样上涨。上周五，因美国gdp增速不及预期，贵金属再度大涨，其中黄金暴涨2.26%，报1283美元／盎司。纵观1月整体行情，国际金价大涨7.58%，创下2012年2月以来最大单月涨幅。

　　　久违的大涨

　　新年以来，黄金迎来久违的大涨，国际金价1193美元/盎司开盘，收盘价1283美元/盎司，1月22日时曾最高报1309美元/盎司，最高涨幅9.72%，最终报收上涨7.58%，表现不俗。

　　对于黄金投资者来说，1月的火热行情已经很久没有出现了。上一次黄金在1月出现大涨还要追溯到2012年。当时中东地区的地缘政治危机以及市场强烈预期美联储将推出第三轮的量化宽松政策，使金价连破1600美元、1700美元大关。而近两年，黄金走势颓败不堪，在2013年，国际金价下跌了28%；2014年全年黄金跌幅虽然明显缩窄，但年度也下跌了2.25%。

　　进入2015年后，在市场避险情绪的提振下，黄金价格出现了显著的上涨。兴业银行(601166,股吧)资深黄金分析师蒋舒向北京商报记者表示，黄金1月暴涨主要与避险因素有关，在国际复杂政局下，特别是欧洲多国政局以及货币政策出现较大变化，导致黄金的避险功能凸显。

　　　黄金美元手拉手

　　值得一提的是，黄金与美元这俩“欢喜冤家”出现罕见的同向上涨行情，也就是说在美元指数暴涨的同时，黄金也在大涨。截至目前，美元指数已经连续7个月上涨，今年1月，美元不出意外地走出了强势行情，单月上涨5.01%。而与此同时，以美元计价的国际大宗商品则乌云密布，去年下半年原油价格突然崩盘，至年底下跌了将近50%，尤其最近3个月，油价暴跌了将近40%。

　　对于美元与黄金的联袂上涨，蒋舒认为，自去年12月底以来，黄金和美元的走势已经开始呈现同向走的迹象，这也是与避险因素有关。特别是1月中旬以来，欧洲央行宣布开启qe政策，瑞士央行放开欧元/瑞郎底线并下调存款利率至-0.75%以及原油价格的持续暴跌，种种因素让市场的恐慌情绪达到了一个顶峰。但避险避不出牛市，这种恐慌情绪对黄金价格的积极影响并不会持续太长时间，随着美元经济的持续走强，希腊政党的稳定，避险因素会逐渐散去。

　　金砖黄金首席黄金分析师赵相宾向北京商报记者表示，黄金的这波上涨除了与欧元危机、油价暴跌导致黄金避险功能大增之外，也受到etf大量增持的积极刺激。

　　在此前两年黄金etf都处在流出的状态中，但在过去两周情况发生转变。全球黄金etf的持有量在过去两周所获得的流入量是2012年10月以来最高的。据悉，上周全球黄金etf流入了23吨，总持有量增加至1645.1吨，年初黄金etf的持有量一度只有1595.6吨，是2009年4月以来的最低水平。

　　　未来走向扑朔迷离

　　　　如今距离农历春节越来越近，黄金也将迎来一轮消费旺季。不过，在分析人士看来，这一因素不会对金价形成太多强有力的支撑。在经历了前期的大幅上涨后，投资者普遍感觉金市的投资操作如履薄冰。

　　巴克莱在报告中分析称，尽管近期黄金的表现很好，但在今年晚些时候，金价仍会下跌。过去数周黄金市场所获得的避险需求和强劲的中国需求将只是短期内的因素，最终会消散。尤其在中国的春节之后，1300美元/盎司的水平将是金价的一大阻力水平。预计今年黄金均价将在1170美元/盎司，一季度的金价预期则为1200美元/盎司。

　　蒋舒认为，短期内，大概在2月中旬之前，黄金的避险功能还会起到一定的作用，这个时间段黄金的价格不太好判断，等到避险因素散去，美元与黄金的价格将结束同向走的趋势，在美元逐渐走强的背景下，黄金将继续往下走。

　　赵相宾认为，黄金已经很难在继续上涨了，估计在2月会有回落，随着避险功能的散去、美国经济复苏以及加息计划的临近，美元将继续维持强势走势，黄金也将出现回调。

　　北京商报记者 孟凡霞 岳品瑜