金价涨势或成强弩之末

　　金价上周再收阳线，似乎暗示金价上涨趋势仍然完好，但从更短的视线来看，金价上涨仍然停滞不前，1300无形中成为一道难以逾越的门槛。

　　上周除了欧版qe以外，市场关注的还有希腊的大选。希腊作为欧洲无论是经济还是在政治都属于欧元区的小国，但赢得选举的左翼激进联盟党表示国际债权人施加的“屈辱与痛苦”已经落幕，希腊也成为了第一个在经济危机中公然反对欧盟与imf条件的欧元区政府。这一星星之火若真点着了欧元区脱离潮的燎原大火，对市场的影响绝对不容忽视。

　　然而，在德拉吉成功推出欧版qe，甚至在宣布不到30小时就让官员对外宣称“qe2可行”的背景下，盲目脱离欧元区并不是明智的选择，市场也并不相信希腊激进派会真的采取“下策”。欧元兑美元在选举公布后一度跌破1.11，但随后即迎来买盘。金价则因避险情绪消散而失去了上涨的动力。

　　市场情绪的改变让投资者不得不审视押注金价上涨的投资策略。金价上涨的理由似乎从未改变：信用货币信用崩塌及避险情绪引导。目前市场对欧版qe已经完全消化，即便qe2可行，也不会过早考虑，因为德拉吉不可能不知道引导欧洲部分国家完成经济改革才是当务之急。除此之外日本宽松、中国宽松也都在等待实体经济的反应，总体而言全球央行的宽松之路已经确认，市场已经消化相关信息，市场将沿着新刺激的引导方向前进。2015年的“新年新气象”即全球央行轮番唱戏，至今已接近落幕，随后市场关注的是1月28日的美联储fomc会议、2月3号的澳大利亚央行议息会议，前者距上次会议时间有限，料不会有太大的政策变化，后者除了降息恐不会有额外的“新意”，央行们沉寂等待政策效果使黄金走势需要寻找另外的因素。

　　在未有新因素之前，跟随技术指标似乎是唯一选项，kdj指标在5，3，3参数下已经第二次出现死叉，布林带也已经两次被触碰三倍方差上缘并开始远离，暗示下跌的可能性更大。至于是回撤亦或是大跌之势的延续则暂无法解答。对多头而言最佳策略是全部止盈，可以尝试建立2至3成金银空头试错，有了“开门红”多头盈利的基础上，现在进场试错应相当轻松，止损放在黄金站稳1300、白银18.50附近即可。

　　中国银行(601988,股吧)广东省分行分析师 何应龙