金市恐将重演2014年历史

　　2015年伊始，金市又迎来火热行情。希腊总理三轮大选失利率先点燃了市场的避险火盆，而上周瑞士央行放弃瑞郎与欧元的汇率上限则又向火盆中浇了一桶油，至此，好戏仍没有结束，“119”中国股市暴跌震撼全球，而欧洲央行明日又将登场向市场揭开欧版qe的神秘面纱。避险情绪持续升温，挥之不去，令金价接连攻破1240美元、1280美元等阻力关口，这不禁令投资者联想起2014年初的开年行情。

　　当时，美国经济遭遇严寒天气打压一度呈衰退迹象令投资者预期美国或将放缓削减qe的步伐，加之乌克兰国内危机引发乌俄战事升级，令避险情绪也是一度飞升。黄金价格受到提振，一路狂飙至1392美元的年内高点。此后，乌俄战事几起几落，对金市的利多效应逐渐呈现边际递减效应，而美国经济也开始拨云见日重见阳光，受此影响，金价在四五月份经过短暂休整终于作出了向下的方向选择，虽然此后历经三次反弹，终究是一浪低于一浪，最终年线以小幅收阴报收。

　　如今，金市在众多黑天鹅的加盟之下再一次迎来了以避险情绪为主导因素的上涨行情。此情此景使人很难不联想起去年的行情走势。

　　如今，美国经济增速强健，就业市场复苏良好，虽然通胀率仍低于2%的联储目标，但美联储官员并未表现出太多的焦虑。对于不断下跌的10年期美债收益率，官员们也认为这只是反映了欧洲和其他地区的经济疲态，“和美国经济状况与美联储无关”。可见，美联储仍有很大概率在2015年年中启动加息进程，特别是美联储如果在三月份fomc会议中去掉“耐心”措辞的话。

　　虽然从历史上看，利率上涨并不一定意味着利空金价，比如1973年之后的黄金牛市，以及美国科技股泡沫破裂后的黄金牛市都是伴随着利率的上涨的，但是在2008年金融危机之后，美联储推出史无前例的qe措施令金价和利率的逆向关联开始凸显。利率的上升显然对黄金不利。

　　最后，回到技术上来。黄金在突破1240美元重要压力位以来加速上行，目前已经连续两周录得上涨。昨日，金价已经站上1280美元，开始挑战1280-1300美元的强阻区间。目前金价需要首先突破1293美元这一连接去年高低点所形成的黄金分割0.618压力位，下一目标则看至1340美元。

　　从去年金价走势来看，金价在上破千三之后的阻力逐渐加大，特别是1330-1350美元这一区间的阻力异常强大。如果不能突破黄金会重归下降通道。龙讯