微特电机行业之江苏雷利研究报告:深耕中高端微电机
摘要: 公司深耕电机领域近 30 载,持续扩张占领高景气赛道。公司在电机领域起家,经过多年 积累成为全球知名的微特电机研发制造企业。同时,公司一方面设立越南雷利、美国雷利,打通国际市场,提高全球竞争力;另一方面设立睿驰同利等子公司,进入汽车领域, 又持续并购鼎智机电等企业切入高端医疗等细分市场,实现多维发展。
公司深耕电机领域近 30 载,持续扩张占领高景气赛道。公司在电机领域起家,经过多年 积累成为全球知名的微特电机研发制造企业。同时,公司一方面设立越南雷利、美国雷利,打通国际市场,提高全球竞争力;另一方面设立睿驰同利等子公司,进入汽车领域, 又持续并购鼎智机电等企业切入高端医疗等细分市场,实现多维发展。
截至 2021 年三季报末,公司实际控制人为苏建国,大股东苏达为一致行动人,两人共持有常州雷利投资集团 51%股权,而常州雷利持有【江苏雷利(300660)、股吧】 37.28%股权,公司股权结构较为 集中。
1.2. 家电是公司主要营收来源,内生、并购拓展医疗+汽车业务
分产品来看,家用电器是公司主要收入来源,近年来医疗、汽车等领域发展加快。公司 产品包括空调电机及组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件、洗碗机循环泵、跑步机电机、医疗仪器用丝杆电机、汽车水泵、汽车精密冲压件及配套零部件等,覆盖家用 电器、汽车、医疗健康等三大领域。2021H1,公司家电电机及组件/汽车零部件/医疗及 运动健康电机及组件营收为 8.25/0.89/1.63 亿元,同比+26.15%/+37.40%/+164.66%,医疗及汽车领域营收增速显著高于家电领域。同时,随着公司不断外延并购优质资产,内部 管理能力不断提升,公司主要产品毛利率总体稳步提升。
江苏雷利