芯朋微:专注于电源管理芯片设计,品牌客户突破推升盈利水平
摘要: 公司营收主要由家用电器类芯片、标准电源类芯片、移动数码类芯片和工业驱类芯片四大类产品系列贡献,其中家电类收入占比最高,2019年占比超过40%;其次为标准电源类,2019年收入占比约28%;移动数码类2019年收入占比17%,工业驱动类2019年收入占比12%。
【芯朋微(688508)、股吧】(688508.SH)成立于2005年,是一家专注于电源管理芯片的芯片设计公司,产品包括AC-DC芯片、DCDC芯片、栅驱动芯片等,广泛应用于家用电器、移动数码和工业控制领域,并成功导入美的、格力、海康威视、中兴通讯、华为等头部终端客户。
公司营收主要由家用电器类芯片、标准电源类芯片、移动数码类芯片和工业驱类芯片四大类产品系列贡献,其中家电类收入占比最高,2019年占比超过40%;其次为标准电源类,2019年收入占比约28%;移动数码类2019年收入占比17%,工业驱动类2019年收入占比12%。毛利率方面,家电类和工业驱动类芯片毛利率较高,超过40%;标准电源类和移动数码类毛利率较低。2020年,因公司战略调整,聚焦家用电器、标准电源和工控功率三大应用领域,将移动数码芯片合并纳入“其他芯片”,收入结构方面,公司家电类芯片占比43%,标准电源类收入占比39%,工控类收入占比12.3%。
2017年以来,公司营收、净利润规模持续增长,从2017年的2.74亿元增长到2020年的4.29亿元;归母净利润从2017年的0.47亿元增长至2020年的1.00亿元。
近年来公司研发投入持续加大,营收占比维持在13%以上,2020年公司研发投入0.59亿元,营收占比13.65%。
从公司的盈利能力看,2017-2020年公司的综合毛利率分别为36.37%、37.75%、39.75%、37.69%,毛利率水平基本稳定。
公司专注于电源管理IC设计,具有较深的技术积累,特别是在AC-DC芯片领域。家电类市场方面,公司在小家电市场公司市占率领先,白电市场的拓展将为公司带来新的增长空间。标准电源类业务方面,快充、无线充电、TWS耳机市场的兴起,给公司带来新的成长机会,品牌客户突破也将带来毛利率的提升。在工控市场,公司产品应用包括工业自动化设备、智能电表、智能断路器等,毛利率相对较高,电网智能化升级也将为公司带来增量市场机会。在数码类市场,品牌客户市场的突破将带来公司收入规模和盈利能力的提升。
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