润丰股份：有知名机构千合资本参与的，共32家机构于10月29日调研我司

　　2021年10月31日【润丰股份(301035)、股吧】（301035）发布公告称：东北证券陈俊杰、平安资管陈熠、大摩基金段一帆、景顺长城陈渤阳、天风证券唐婕、中国人保蔡春根、国泰基金曾彪、国泰基金钱晓杰、中信资本杨大志、光大保德信基金苏淼、交银施罗德杨金金、交银施罗德孙婕衎、东方证券资管毛鼎、华商基金黄露禾、融通基金李文海、中国人寿阳宜阳、圆信永丰汪萍、大成基金廖书迪、中邮基金张屹岩、千合资本王亮、阳光资产刘腾尧、长信基金唐卓菁、太平基金夏文琦、仁桥资产夏俊杰、仁桥资产李远哲、东方证券万里扬、东方证券顾雪莺、招银理财彭治力、青岛长铭基金陈睿、太保资管张晓辉、和谐汇一王成强、华宝基金罗彦于2021年10月29日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：请问贵司市场定位和发展方向是否类似安道麦,如何比较贵司和安道麦?

　　答：公司愿景是“成为全球领先的作物保护公司”,作为一家中国本土诞生的跨国作物保护公司,公司正积极推进以实现“全球中国造到中国品牌全球化”。安道麦作为全球作物保护领域的领军企业,也一直是我们战略规划研讨进行业绩差距分析时的重要的对标,学习,研究对象。我们认为优秀的跨国作物保护公司,尤其是非专利化合物的作物保护公司,必须具有五个特点：（1）具有高效决策和快速响应机制；（2）轻架构,低费用率的运营架构；（3）丰富而完整的产品组合；（4）广泛的市场覆盖；（5）拥有部分具有全球话语权的重要活性组分的先进制造支撑全球市场拓展。对标目前行业排名位居润丰之前的各个同行,润丰在上述第1、2个方面优势明显,第3个方面不差于优秀的同行;在第4个方面还有较多的市场待积极深入拓展;在第5个方面还需要加大研发创新,以便实现更多重要活性组分的具有全球性的规模和技术优势以支撑公司在全球市场的快速拓展。公司将继续聚焦两个方向:进一步完善全球营销网络和研发创新支撑的先进制造,以打造完整产业链,逐步迈向产业价值链高地。

　　问：请问如何评价贵司今年截至到9月底的业绩?

　　答：今年全年的业绩如何？答：公司运营团队一向更为关注战略规划中的年度性的关键任务的达成情况,全体团队成员也都始终聚焦战略规划和年度工作计划,合力支撑各项目标的达成.运营团队对于2021年各项既定关键任务的达成情况颇为满意。从财务数据来看,上半年业绩受海运费飙涨和原材料成本快速上行而低于运营团队的预期,但是运营团队充分发挥了“轻架构，快速响应”的优势,有效的降低并控制了经营风险并在三季度实现了业绩的快速回升。对于全年业绩:尽管四季度会面临生产限电,原材料成本大幅上升等诸多不确定因素,但是运营团队对于全年各项关键任务达成和经营业绩充满信心。

　　问：请问贵司3季报存货金额高达15亿,是否过高?是否存在较大的存货跌价风险?目前行业诸多产品价格大起大落,波动频繁,贵司如何规避风险?

　　答：公司对于存货的管理一直都是根据行业不同产品的供求关系和成本变化趋势进行动态管理,当行业整体处于供不应求状态时,会加大库存;反之会降低库存。公司境外设有50余家子公司,为全球超过70个国家和地区的用户提供服务,这些分布全球的业务触点使得公司对于行业的变化感知更为敏锐,对市场趋势的判断更为准确,加上公司一直以来的“轻架构,快速响应”的优势,能更好的助于公司在市场出现大幅波动时规避风险,并能有效的化”危”为”机”。公司三季报存货金额高的主因是公司基于行业大部分产品供不应求的背景,及时决策,积极主动加大原材料库存,以便顺畅的订单交付,订单受理及市场拓展。

　　问：请问贵司在遇到业绩增长瓶颈的时候,会不会切入到诸如转基因种子等领域?对未来有什么规划?

　　答：公司愿景是”成为全球领先的作物保护公司”,正积极推进以实现“全球中国造到中国品牌全球化”。基于公司战略规划,我们认为公司在作物保护领域内业务规模成长到300-400亿之前并不存在业绩增长的瓶颈,也没有切入到其他领域的必要性和迫切性。公司在作物保护领域内远未达业绩成长的瓶颈,还存在很大的业绩增长空间,诸如:（1）公司目前仅有50余家境外子公司,不少市场诸如印度、俄罗斯、土耳其、欧盟和非洲区域的大部分国家等因登记尚未批量获得而未有效拓展；（2）公司在已有一定规模业务的全球重要作物保护品市场诸如巴西、美国、越南、印尼、巴基斯坦、尼日利亚和乌克兰等目前市场份额还明显偏低,还有较大的成长空间；（3）公司在中国国内市场的拓展尚未启动；（4）公司自2019年以来加大研发创新投入,将通过更多重要活性组分的先进制造以实现这些重要活性组分的全球话语权，从而能更好的助力公司全球市场的顺畅拓展。正是因为公司在作物保护领域远未达业绩成长的瓶颈,公司将基于战略规划,心无旁骛专注于作物保护领域的全球深耕,继续聚焦两个方向:进一步完善全球营销网络和研发创新支撑的先进制造,以打造完整产业链,逐步迈向产业价值链高地，早日达成公司愿景-成为全球领先的作物保护公司。

　　润丰股份主营业务：农药原药及制剂的研发、生产和销售

　　润丰股份2021三季报显示，公司主营收入67.58亿元，同比上升15.08%；归母净利润4.5亿元，同比上升5.02%；扣非净利润4.44亿元，同比上升5.63%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入27.44亿元，同比上升19.85%；单季度归母净利润1.75亿元，同比上升10.36%；单季度扣非净利润1.77亿元，同比上升15.17%；负债率51.03%，投资收益1.8亿元，财务费用5568.01万元，毛利率15.87%。

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为71.27；近3个月融资净流出2281.72万，融资余额减少；融券净流入3.4万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，润丰股份（301035）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。