营收、利润平稳，金螳螂应收账款余额也在增加

       公装头部企业金螳螂上半年业绩呈现稳步增长。

　　金螳螂（002081.SZ）近日发布的2021年中报显示，上半年公司营收136.7亿元，同比上升3.44%；归属上市公司股东净利润10.71亿元，同比上升6.54%；基本每股收益0.4012元，总资产434.6亿元，同比微降3.43%。

　　在金螳螂的各项业务中，建筑装饰业仍是营收核心，占据上半年近97%的营收占比，达到132.58亿元，同比上升4.44%。非核心其他业务，营收为1.33亿元，同比上升48.47%。但是仅次于建筑装饰业的制造业，上半年营收仅为2.78亿元，同比下滑35.34%。

　　从产品来看，装饰业营收仍在上升，上半年达到122.81亿元，同比上升5.77%，贡献了89.84%的营收占比。但是幕墙、设计营收均出现下滑，降幅分别为23.26%和4.18%，营收分别为6.33亿元和6.79亿元。

　　中报显示，上半年金螳螂EPC（工程总承包模式之一）业务扩张明显，承接了大型生态文旅综合区园博园的部分工程，包括其中主要区域的装饰、幕墙、园林景观和艺术软装的设计和施工，并且完成交付，在一定程度上建立了行业壁垒。

　　从金螳螂公布的在手订单量来看，新签订单为165.03亿元，同比增加15.72%。其中公装订单同比上升29.51%，设计订单同比上升25.46%。

　　这也是金螳螂实现营收和利润稳定的两大部分。中报显示，期内公司毛利率为17.3%，同比增加0.3个百分点，较去年期末上升0.68个百分点，基本保持平稳。这主要是由于设计业务毛利率上升，以及二季度公司毛利率同比出现0.7个百分点的上升。

　　但值得注意的是，金螳螂的应收账款持续攀升至140.53亿元，在总资产中的比例达到了32.34%，同比上升了2.4%。

　　金螳螂在中报中也坦言，公司应收账款余额较大，这是由于行业特征所决定。如果公司业务持续扩大，宏观经济发生不利变化或者货币环境趋紧等因素，将会对公司经营生产和业绩造成不利影响。

　　虽然这类风险在公装行业中颇为常见，但在本期内，金螳螂则遇到了实际的麻烦。

　　中报显示，公司与近期出现资金周转困难的某头部房企有较大业务往来，已出现商票逾期未兑付的情况，到半年董事会召开时，公司和这家房企达成采用购买资产抵偿17.76亿元的商业承兑汇票的解决方案，其中已有4.78亿元资产以抵减供应商应付款方式由供应商处理。

　　尽管如此，目前金螳螂剩余应收这家房企的商票余额还约有41.09亿元，其中到期未兑付商票余额为6035.04万元。

　　这一情况使得金螳螂在回款方面更加重视，公告称，已经组建审计收款专项团队，以全面梳理存量应收帐款，同时通过大数据进行风险识别，建立防火墙机制，以源头阻断风险隐患。

　　但大规模的应收帐款余额，仍是悬而未决的隐患。金螳螂在公告中承认，与上述房企的剩余应收帐款问题仍然存在重大不确定性，暂时无法判断此事件对公司利润的具体影响。

　　如何保证及时回款，保证现金流以及避免烂账，这似乎也是公装企业面临的共同难题。尽快解决公司的财务隐患，避免出现烂账情况，是当下考验金螳螂的难题。