完成战略转型 亚钾国际上半年净利润超5亿元

　　8月30日晚间，【亚钾国际(000893)、股吧】(000893.SZ)发布2021年半年度报告，上半年公司努力提升运营效率和经营成果，实现营业收入2.29亿元，同比增长32.04%；归属于上市公司股东的净利润创下上市以来新高，达到5.07亿元，同比增长4791.41%。

　　完成战略转型，钾肥收入大幅提升

　　和此前财报相比，公司在2021年半年报中首次在合并报表中完全剔除贸易业务，战略转型最终收官。据悉，公司2020年4月开始调整发展战略，从之前的谷物贸易、船运贸易企业，目前已转型成以钾矿开采、钾肥生产及销售为主的经营发展模式。

　　公司表示，上半年在生产方面，持续加强管理调度，确保生产装置高效运行；在应对行业及市场变化方面，公司顺应化肥、化工行业景气度提升的市场环境，以老挝生产基地为核心，以东南亚地区客户的销售渠道为依托，大力拓展亚洲市场，进一步提升公司产品在国际市场的份额。

　　因此，公司上半年钾肥产品销售业绩提升，实现2.29亿元营业收入，同比增长32.04%，并且毛利率提升1.87个百分点，达到47.48%，驱动公司业绩高速增长。

　　从上市公司的公众号可以看出，目前钾肥生产线提质改造卓有成效，七月份在仅仅满负荷运转24天的情况下，全月产量达到了2.9万吨，刷新了公司月度产量最高纪录，实现了历史性突破。

　　今年以来，国际钾肥价格持续走高，国内氯化钾市场同样涨势喜人，目前国内钾肥终端价格在3700-3800元/吨(约570美元/吨)，南美地区达到700美元左右，东南亚地区紧随其上达到550-580美元。

　　分析人士表示，后疫情时代，世界对于农产品安全的保证有了全新的认知，外加贸易保护主义的盛行，全世界对于农业的重视程度有了显著提高。钾肥资源对于农业生产起到了至关重要的作用，通常被称为“粮食中的粮食”，东南亚和南亚国家的钾肥基本全部靠进口，中国钾资源极度匮乏，钾肥对外依存度一直保持在50%附近。虽然近年来我国钾肥产能产量有所增长，自给率有一定的提升，但由于我国钾资源总体稀缺，钾盐资源储量逐年减少，服务年限逐步下降，资源型钾肥产能扩张已不可持续。因此，对于东南亚、南亚、东亚地区各国对于钾肥的需求以及重视程度会进一步提高。

　　全球经济逐步回暖叠加美元宽松预期，钾肥格局和价格长期向好。亚钾国际战略明确、成长性清晰，随着百万吨产能项目落地释放更多业绩。

　　新产能试车在即，2只社保基金已位列前十大股东

　　公司已于2020年4月启动了25万吨生产装置提质增效技改和75万吨钾盐扩建改造项目。根据目前进度，预计该项目将于2021年9月份起启动投料试车，并计划于2021年底达产，届时可形成年产100万吨标准氯化钾生产能力规模。

　　与此同时，公司正在推进对老挝甘蒙省179.8平方公里彭下-农波钾盐矿资产的收购工作，该矿区与35平方公里钾盐矿区相连，钾盐矿矿石总量约为39.35亿吨，折纯氯化钾约为6.77亿吨。若本次交易完成，公司将合计拥有老挝甘蒙省214.8平方公里钾盐采矿权，折纯氯化钾8.29亿吨，将成为亚洲最大单体钾矿资源量企业，高效协同开发两矿资源。公司规划在3-5年内至少形成300万吨的钾肥产能，未来根据战略需要和市场环境等，继续扩大产能，发展成为国际级钾肥供应商，为保障我国粮食安全作出积极贡献。

　　在公司“亚洲第一”战略下，业务成长性与投资价值凸显，从2021年年初至8月30日收盘，近8个月的累积涨幅达到151.01%，公司股票受到投资者追捧，并尤其受机构投资者追捧，机构对公司持股比例从2020年第四季度的42%至2021年第三季度的52%。

　　中信证券在2021年7月给亚钾国际的深度研报中指出，2021年初以来全球肥料需求上行有望带动公司钾肥价格增长显著，考虑到公司产能持续释放，以及未来新规划产能消耗压力小，看好公司的产能规划布局，预计公司2021-2023年实现归母净利润7.58/7.26/12.08亿元，对应EPS预测分别为1.00/0.96/1.60元。公司新建产能有望年底达产，业绩在2022年释放，参考可比公司历史PE估值，认为公司的合理市值在220亿元(对应2022年30xPE)，对应目标价29元。同时，海通国际、信达证券等券商也在近期研报中表示对公司长期发展的看好。

　　根据亚钾国际半年报中披露的前10名无限售条件股东持股情况，截至今年6月末，全国社保基金已持有公司1560.24万股股票，为公司流通股第3大股东，并已进入十大股东名单。公司在7月30日因筹划重组而披露的公告显示，截至2021年7月23日，全国社保基金进一步增持270万股，合计占流通股的比例提升至4.53%，充分表明国家队对公司的支持。