LED市场需求持续回暖 鸿利智汇上半年营收净利双增

　　8月26日晚，鸿利智汇(300219.SZ)发布2021年半年度报告。报告显示，2021年上半年，鸿利智汇实现营业收入20.04亿元，同比增长50.65%；实现归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长259.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.28亿元，同比增长576.96%。从经营业绩来看，上半年鸿利智汇交出了一份令人满意的成绩单。

　　鸿利智汇表示，影响公司上半年业绩来源的主要因素有两个，一是LED半导体封装增长明显，二是LED照明业务保持稳定。

　　LED封装主业增长明显 持续受益于市场规模扩张

　　LED封装处于led产业链中游，2020年受全球疫情影响，LED下游应用需求趋缓，封装行业市场需求出现下滑。随着疫情趋于平稳，全球经济逐渐复苏，LED市场需求明显改善，去年下半年以来LED市场已迎来多次涨价。

　　鸿利智汇表示，上半年LED半导体封装订单需求旺盛，公司积极调整供需平衡，在2020年布局的扩产产能得到有效释放带动LED封装板块营收大幅增长。报告显示，上半年，鸿利智汇LED 封装板块实现营业收入16.84亿元，同比增长59.06%。此外，LED半导体封装毛利率为21.17%，产能利用率为83.97%，产品综合良率为97.05%，较去年同期均有所提升。

　　鸿利智汇是国内领先的集研产销于一体的LED半导体封装器件产品上市企业，掌握了一批LED封装领域相关的核心技术专利，具有较强竞争优势。

　　根据Research Dive研究报告，预计全球半导体封装市场到2028年市场规模将达到522.716亿美元，行业维持高景气，公司产能利用率有望持续保持高位，公司有望持续受益于封装市场规模扩张。

　　立足封装主业中高端产品 持续发力LED照明

　　根据国家半导体照明工程研发及产业联盟的统计数据，LED产业链主要价值量在LED下游应用环节，且以LED照明为主。

　　《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出，要积极应对气候变化，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，大力发展绿色经济，完善节能家电、高效照明等产品的推广机制。LED照明产品也就是新型高效节能照明产品，因具有稳定性高、智能化、使用寿命长、耗电量低、材料环保等优点，正快速实现对传统照明产品的替代，应用领域持续拓宽，包括通用照明、背光应用、景观照明、显示屏、汽车照明等。

　　根据TrendForce集邦咨询，LED照明市场需求面自第一季起便全面复苏，至第二季仍维持高档，预估2021年全球LED照明市场规模达到381.99亿美金，年成长达9.5%。其中，车用照明也是近几年来LED企业重点关注和投入的细分市场之一。

　　鸿利智汇立足LED封装主业中高端产品，以车灯照明应用为主抢占下游市场，与海拉、麦格纳、沃尔沃、奔驰、吉利集团、长城集团、上汽依维柯、北京汽车等知名企业建立了良好的合作关系，目前业务订单饱满。

　　公司表示，现有产能较客户订单需求处于相对紧张的状态，有待进行产能扩张布局。今年上半年，公司汽车照明产品毛利率同比增长3.75%，产能利用率63.75%较去年同期大幅度提升。鉴于鸿利智汇在手订单充足且新客户、新项目在不断开拓中，公司产能利用率还有较大提升空间，叠加未来产能扩张，有望推动公司有关业务毛利率持续上行。

　　MiniLED背光与直显并进 一期项目已实现批量生产

　　鸿利智汇称，公司始终坚持将技术创新、产品升级和产品性能提升放在企业发展首位，一直走在国内LED产业技术的最前端。公司加强研发投入，紧跟终端产品的技术需求，在市场需求初期就开始潜心研发Mini/MicroLED半导体显示技术。

　　今年上半年，鸿利智汇研发投入为1.01亿元，同比增长34.28%，全面发力MiniLED项目。截至目前，年产值约6亿元的MiniLED一期项目已顺利投产并为国内主流的厂家提供批量生产，二期项目施工建设工作也已全面启动，且二期项目完全达产后预计年产值达40亿人民币。

　　伴随miniLED技术成熟，下游厂商布局和扩产的意愿强烈，miniLED迎来大规模应用。根据前瞻产业研究院统计数据，去年我国MiniLED市场规模在37.8亿元左右，同比增幅高达140%，预计2026年中国Mini LED行业市场规模有望突破400亿元，市场需求旺盛。

　　鸿利智汇MiniLED产品主要从两个方向布局：一是MiniLED背光源，主要应用于电视机、显示器、笔记本和车载产品市场，二是MiniLED直显，主要应用在安防、电影院、商场、智慧城市等商业显示领域。随着公司MiniLED产能的逐渐释放，业绩增长可期。

　　综合来看，鸿利智汇瞄准LED市场需求不断拓宽产品链和业务规模。随着传统LED需求恢复并逐渐反弹以及MiniLED产品逐渐进入放量阶段，公司增长动能十足。