暴赚13亿 “投资狂”智光电气又出手！净利大增45倍 但储能占比仅7%

　　主营电气设备的智光电气(002169.SZ)，近年逐渐成了“投资狂人”。

　　8月22日晚间，智光电气公告称，为落实“产品+服务+投资”的业务战略布局，公司拟与相关合作方发起设立“广州智光吉富壹号创业投资合伙企业(有限合伙)”。

　　据披露，该基金规模为1.01亿元，投资方向为半导体、集成电路、芯片设计等相关产业。

　　智光电气作为有限合伙人出资2000万元，其全资子公司广州智光私募投资基金作为普通合伙人兼管理人出资100万元。参与方还包括吉富创投、汇天泽投资以及四名自然人。

　　智光电气是一家2007年上市的老牌企业，核心业务是电气智能化控制技术的研究以及产品开发、产业化和应用。不过公司在2020年财报中提到，目前公司主营业务为产品和服务两大类，同时公司在努力将投资打造为新的主营业务。

　　二级市场方面，智光电气股价从今年5月下旬开启涨势，5月19日~8月13日区间内涨幅超过90%。8月13日当天该股大涨7.09%，触达年内高点15.11元。

　　8月24日收盘，智光电气跌3.01%，报13.53元/股，总市值106.5亿元。截至目前，该股股东户数为5.2万户。

　　“投资狂人”暴赚13亿

　　“一季度总营收3.15亿，净利润却达到10亿多，这是怎么回事?”在互动平台上，有智光电气的投资者向公司发出疑问。

　　这份不寻常的业绩，或许要从智光电气的投资收益说起。

　　财报显示，今年一季度智光电气实现营收3.15亿元，同比下滑13.21%;实现归母净利润10.64亿元，同比大增4543%。非经常性损益高达11.09亿元，不过其扣非归母净利润却亏损4500万元，同比下降33%。

　　时代财经查阅得知，这份非经常性损益来自于智光电气对【南网能源(003035)、股吧】的证券投资。根据财报，今年一季度智光电气对南网能源的投资收益为12.99亿元，其初始投资成本1.63亿元，目前持有市值约14.51亿元，收益率达到790.18%。根据南网能源财报，目前智光电气持有其股份1.07亿股，持股比例2.85%。

　　南网能源今年1月19日在深交所挂牌上市，首日暴涨44%达到顶格涨幅，股价三个月内涨超860%。

　　得益于投资标的股价暴增，智光电气7月14日披露半年业绩预告称，预计上半年盈利7-7.4亿元，同比增长2877.65%-3047.80%。

　　“押中牛股”为智光电气带来了可观收益，但近年来该公司似乎在投资路上越走越远。

　　早在2019年，智光电气与相关方共同设立了广州智光能效创业投资合伙企业(有限合伙)(下称“能效基金”)。该基金规模3亿元，智光电气出资1.4亿元，认缴出资比例47.5%。今年1月，智光电气以5373万元对价从万联天泽资本、广州穗开股权手中收购其所持能效基金财产份额，出资比例升至75%。

　　2020年7月，智光电气以注册资本5000万设立全资子公司广州智光私募股权投资基金管理有限公司。该基金投的首个项目为杭州广立微电子，持股比例为0.8108%。广立微是集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，其创业板IPO已在今年7月获受理。

　　时代财经在基金业协会查询得知，智光私募目前尚无在管基金。

　　去年9月，智光电气与知识城(广州)投资集团、广州恒运企业集团合资设立广州知识城智光综合能源投资运营有限公司，经营范围由最初的综合能源服务变更为以自有资金从事投资活动，今年6月刚刚取得相关营业执照。

　　今年5月19日，智光电气以货币资金1亿元认购广州吉富新芯创业投资合伙企业(有限合伙)33.33%有限合伙人份额，该基金规模为人民币3亿元，投资方向为智能制造、集成电路、新材料等领域，重点关注半导体、集成电路、芯片设计等相关产业。

　　此外，在智光电气的投资版图中，粤芯半导体颇为投资者关注。

　　此前，智光电气通过投资认购广州誉芯众诚股权投资合伙企业(有限合伙)30%份额，间接持有粤芯半导体。后者目前为粤芯半导体第一大股东，持股比例50%。

　　粤芯半导属于广州金控系，是目前粤港澳大湾区首家且唯一进入量产的12英寸晶圆制造企业，其一期项目于2018年3月动工、2019年9月建成投产、2020年12月实现满产运营。今年7月，该公司刚刚完成二期项目融资。

　　粤芯半导体一位工作人员8月24日告诉时代财经，二期确实是刚刚完成融资的状态，还未正式进入建设阶段，预计2022年投产。

　　从智光电气的经验来看，投资已被证实是一个不错的方向。

　　过往财报显示，2019年、2020年智光电气交易性金融资产的投资收益分别为6916万元、2.01亿元，占当期净利润比分别为69.85%、85.53%。而今年一季度，其投资收益12.99亿元更是超出净利润，占比122.89%。

　　值得注意的是，智光电气在财报中多次提到“努力将投资打造为新的主营业务”，却并未在“可能面临的风险”中有所提示。

　　针对产业投资和公司的经营情况，时代财经向智光电气发去采访函以及多次致电，均未获得相关回复。

　　香颂资本董事长沈萌8月24日接受时代财经采访时分析称，上市公司以基金有限合伙人的身份参与投资，有两种可能。“第一是作为产业链整合、进行风险规避;第二是间接参与与主业不具相关性的热门赛道投资，以期在主业收益率不断走低的同时、获取投资收益维持业绩表现。”

　　在沈萌看来，投资可以作为主营业务，但是否符合上市公司的标准、以及是否符合退市新规的要求，都存在不确定性。“放弃实体经济业务发展而转向投资，也与当前的政策导向不同。”

　　主营连续下滑，储能占比仅7%

　　随着新能源行业景气发展，细分的储能领域也迎来机遇。

　　今年7月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，其中提到，新型储能在推动能源领域碳达峰碳中和过程中发挥显著作用。鼓励储能多元发展，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。

　　据前瞻产业研究院预测，“十四五”期间电化学储能应用的支持力度将逐步加大，市场规模不断增加，年复合增长率(2020-2025)将保持在55%左右，到预计到2025年年底，电化学储能的市场装机规模将超过24GW。

　　智光电气在储能领域早有布局。

　　2018年，智光电气新设全资子公司广州智光储能科技有限公司，业务包括为客户提供包括储能技术咨询、储能系统集成、储能设备销售等业务。

　　不过公司在回答投资者提问时明确表示，2020年储能业务占营收比较低。2020年年报显示，智光储能实现营收5277万元，实现净利润1743万元，其净利润占智光电气当期净利润比例为7.41%。

　　时代财经查阅过往财报，均未发现智光储能2018年、2019年的营收利润情况。

　　与此同时，有投资者询问“据悉公司全资子公司智光储能的储能变流器装机排行国内前十，目前装机容量有多少?”

　　智光电气表示，截至2020年底，智光级联型直接高压大容量储能技术已应用于国家电网、南方电网、华能集团、华电集团、广东省能源投资集团等客户。对于装机容量等问题，智光电气财报中并未有体现。

　　总体来看，电气设备仍是智光电气目前的主营来源。财报显示，2020年该业务营收12.95亿元，占营收比60.45%，不过2020年、2019年连续两年呈下滑趋势，降幅分别为15.54%、11.43%;综合能源服务2020年营收8.47亿元，占比39.55%，较上年下滑16.93%。

　　截至今年一季度末，智光电气第一大股东为广州金誉实业投资集团，实控人为李永喜，不过二者目前所持股份的30.55%、100%处于质押状态。此外，华融国际信托为该公司第七大股东，持股比例1.1%。