回购、风口两大利好未改股价颓势，安洁科技遇解禁压力

　　作为苹果iPhone功能件主要供应商之一,【安洁科技(002635)、股吧】(002635)曾经是大牛股之一。然而,2017年第四季度,业绩、股价的拐点双双出现,大牛股的风姿已随风远去。

　　顶格回购后股价仍未有起色

　　8月3日,安洁科技披露称,8月2日,公司首次以集中竞价方式回购公司股份70.34万股,占公司目前总股本的0.1024%,最高成交价为12.70元/股,最低成交价为12.47元/股,成交总金额886.74万元。

　　虽然实施了首次回购,但安洁科技的股价却表现得波澜不惊,8月3日,以涨0.71%开盘,收盘涨0.47%。事实上,本次回购方案是7月13日晚披露的,基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可,为维护投资者利益,增强投资者信心,结合公司经营情况、主营业务发展前景、财务状况以及未来的盈利能力等因素,安洁科技拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份,回购资金总额0.5至1亿元,回购价格不超过20元/股,本次回购股份将依法注销减少注册资本。然而,消息公布后第一个交易日即7月14日,安洁科技高开低走,收盘跌逾1%。

　　事实上,早在今年3月26日晚间,安洁科技就披露了回购公司股份方案,最终,公司于4月28日至2021年5月19日期间,以集中竞价交易方式累计回购公司股份1421.30万股,占公司总股本的2.0264%,其中最高成交价为14.40元/股,最低成交价为13.57元/股,合计成交金额为2亿元,属于顶格回购。

　　更重要的是,安洁科技业务还涉及最强风口“新能源汽车”。2016年,公司成功切入新能源汽车业务,为新能源汽车国际客户提供配套精密功能性器件和精密金属零件。2020年,安洁科技新能源汽车类产品收入4.73亿元,同比增长152.34%,占营业收入比重从上年5.98%提升至16.30%。在日前的调研活动中,安洁科技称,目前公司处于业务转型优化阶段,成熟业务与新业务交替,新业务正在加快拓展,公司加大了对新能源汽车大功率无线充电系统、氢燃料电池等领域的拓展力度,随着新业务逐步放量,将会成为公司未来业绩贡献的增长点。

　　商誉包袱“才下眉头”、股东亏损“却上心头”

　　顶格回购、部分业务还处于最强风口“新能源汽车”赛道,为何安洁科技股价颓势未改?

　　安洁科技成立于1999年12月,总部位于最牛地级市苏州,公司于2011年11月登陆中小板上市。在公司的发展过程中,从核心的模切业务不断扩展金属结构件、模组类、FATP业务,公司通过与终端品牌客户的合作,不断迭代技术开发和生产制造能力。公司从消费电子起步,逐步横向扩展新能源汽车、信息存储、5G通讯等领域,从单类零部件供应商进化为多业务协同的平台型公司。

　　从安洁科技股价表现来看,拐点发生于2017年四季度,而公司业绩拐点同样发生于这个季度。

　　在到达股价顶峰后,2017年11月初开始,安洁科技股价从此前数年的涨势逆转为跌势,而2017年第四季度,公司扣非净利润下跌57%,业绩拐点出现了,

　　为何业绩出现了拐点?分析师认为,2017年第四季度及全年不及预期的重要原因,是安洁科技并购的威博精密利润未达承诺,谨慎性考虑在年末计提商誉减值1.2亿,导致利润不及预期。原来,2017年,安洁科技成功收购拥有金属小件整套加工工序的威博精密100%的股权,威博精密的主营产品为消费电子金属精密结构件。

　　2018年,威博精密业绩达成率仅20.45%,安洁科技测算计提了商誉减值准备75,188.99万元;威博精密2019年度未能完成业绩承诺,公司测算计提了商誉减值准备184,417.52万元。2020年,安洁科技在年报中称,威博精密资产组可收回金额大于包含商誉的资产组的账面价值,因此报告期末无需对威博精密的商誉计提减值准备。

　　好不容易把商誉的包袱甩掉,2021年7月19日,非公开发行股票限售股份又上市流通了,数量高达6718.36万股,占公司总股本9.58%。在等待了6个月的限售期后,今年1月以15.09元/股(若考虑每股0.2元的分红,则为14.89元)参与定增的19名股东目前还处于亏损状态。

　　显然,定增股东如果减持,现在拉升股价的投资者是否担心自己“为他人做嫁衣”?