受益于新造车势力不断入局 阿尔特上半年净利润增长179.17%

　　8月3日，【阿尔特(300825)、股吧】汽车技术股份有限公司(以下简称“阿尔特”)发布2021年半年度业绩快报显示，今年上半年，阿尔特实现营业收入6.1亿元，同比增长82.47%;实现营业利润1.11亿元，同比增长213.05%;实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长179.17%。

　　阿尔特公告显示，报告期内，公司营业总收入、营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加较多，主要系本期公司业务量增加，经验收后确认的收入较上期增加较多所致。

　　阿尔特是我国首家上市的独立汽车设计公司，开创了独立汽车设计公司整车研发“交钥匙”服务和发动机/动力总成研发制造的先河，公司主营业务为新能源汽车和燃油汽车全流程研发及其他汽车行业相关的技术服务。此外，汽车发动机及其他核心零部件制造业务已经成为公司新的业绩增长动力。

　　阿尔特业绩增长的背后是上半年我国新能源汽车产销量的大幅增长。中国汽车工业协会近日发布的数据显示，今年上半年，国内汽车产销量分别为1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%。其中，1-6月，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。

　　除此之外，阿尔特亦受益于外资研发本地化和新势力造车不断入局的行业趋势，接连斩获大额新单。根据公司一季报披露，今年一季度，公司新能源汽车相关研发及核心零部件制造接连签订多个重大订单。新能源汽车相关研发方面，1月份与客户N签订了5.6亿元订单，3月中旬与标南宁产投汽车园区开发有限责任公司(以下简称“南宁产投汽车”)签订了3.37亿元订单，3月末与某国际品牌汽车制造公司签订了4.21亿元订单。

　　核心零部件方面，公司2月份收到上汽通用五菱关于DHT变速箱总成的《定点函意向书》，预计将搭载多款车型;一季度公司还与德国大陆(ContinentalAutomotiveGmbH)就纯电动减速器订单达成样件定点，目前公司正在推进量产定点工作。

　　目前，阿尔特拟定增募集资金7.89亿元，用于先进性产业化研发项目、阿尔特成都新能源动力系统及零部件生产基地建设项目、柳州菱特一期工程年产5万台V6发动机技改项目。定增预案显示，未来公司将进一步发力下游零部件研发和制造领域，通过进入整车厂零部件供应体系，深度服务并绑定客户，提高客户黏性，扩大公司产品的市场占有率，巩固公司在汽车设计行业的领先地位。

　　中信证券在研报中指出，公司是国内领先的第三方汽车设计公司，具备全链条设计开发能力，并积极布局高端动力总成零部件领域，订单放量可期。公司拟定增募资7.89亿元，燃油、新能源配套能力和动力总成平台研发能力有望进一步拓展，智能化变革带来未来增量。维持公司2021/22/23年EPS预测0.84/1.40/1.84元，给予公司2021年40倍PE的估值，并维持“买入”评级。