注册制新股纵览：保立佳：国内水性丙烯酸乳液头部企业

　　保立佳：国内水性丙烯酸乳液头部企业。公司主要从事水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售业务。公司一直重视产品研发和工艺技术提升，公司及其子公司负责起草了国家标准《复层建筑涂料》，以及包括《建筑涂料用乳液》等在内的3 项国家标准和5 项行业标准。公司拥有核壳结构乳胶粒子技术、杂化乳液技术、无皂乳液合成技术、乳液多重净味技术、高固含乳液合成技术等一系列核心技术，较国内竞争对手具有较强的面向市场的自主研发能力。2019 年，公司产品销量为34.35 万吨，其中水性丙烯酸乳液销量为33.82 万吨，国内市场份额为11.11%，在传统的建筑、防水、包装等领域已具有较大竞争优势。在产能布局方面，公司在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市建立了四大生产基地，并且在安徽省明光市筹建公司的第五大生产基地，公司以上述五大生产基地为中心，并积极布局亚洲和全球市场。目前公司业务已覆盖国内外，是立邦、三棵树、【亚士创能(603378)、股吧】和阿克苏等知名涂料企业的核心供应商之一，与上述客户构建了良好的长期合作关系，同时，公司通过区域代理商服务于中小型涂料企业等客户，相应的渠道网络已覆盖全国31个省市。此外，公司以建筑行业为依托，积极向其他行业例如电子、新能源、汽车等行业拓展和布局。2018-2020 年公司营收和净利规模均较小，但增速较快，毛利率略有波动，整体小幅下降，与可比均值接近，略微高于平均值。2018~2020 年营业收入和归母净利润复合增长率分别为8.41%，40.75%。