优质标的价值凸显 晨鸣纸业子公司获知名机构战投

　　晨鸣纸业宣布旗下控股子公司寿光美伦纸业有限责任公司(以下简称“寿光美伦”)获建信金融资产投资有限公司(以下简称“建信投资”)、西证创新投资有限公司(以下简称“西证创新”)等多家知名机构战略投资，总投资额16亿元，其中建行全资子公司“建信投资”领投。

　　有分析人士认为，上述两家专业机构选择在此时“入局”，一方面是基于造纸行业格局优化的考量，另一方面是基于对优质标的价值的认可。供给侧结构性改革后，造纸行业格局持续优化，整个行业的国际竞争力都迈上了一个新的台阶。而在行业格局优化背景下，受益较大和更最具发展潜力的当属行业头部企业。一些被“低估”的优质标的就自然成为资本垂青的对象。晨鸣纸业是目前业内公认的“浆纸一体化”优势和潜力最为突出的行业头部企业之一，此次专业机构的入股也是对公司价值的肯定。

　　产业链战略优势突出老牌企业展强劲发展势头

　　随着公司“浆、纸一体化”战略优势的显现以及行业市场格局的优化，晨鸣纸业表现出了强劲的发展势头。

　　报告显示，2020年第一季度晨鸣纸业实现营收超100亿元，归属上市公司股东的净利润11.8亿元，同比增长481%。扣非后的归属上市公司股东的净利润同比增长709%。

　　仅管2020年上半年在特殊时期全球蔓延等不利因素制约下，造纸业务受到一定程度影响。但下半年随着国内防控形势的逐步稳定、市场回暖以及企业综合管理的增强，盈利状况逐步改善。

　　晨鸣纸业2020年完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%、销量561万吨，同比增长6.86%，实现归属上市公司股东净利润17.1亿元，保持同比增长。

　　此外，年报相关数据表明，晨鸣纸业的财务状况也在进一步改善。公司资产负债率较上年降低1.3个百分点。

　　行业集中度提升头部效应明显

　　过去十年，在环保等相关政策推动下，造纸行业经历了由早期粗放式扩张，到低端产能去化、产业产能升级、市场向头部集中的不同阶段，渐趋成熟。

　　据官方统计数据，在2010年造纸企业数量高峰时，中国造纸和纸制品企业数量一度突破1万家。而截至2020年12月底，造纸和纸制品企业数量已减少至6640家，十年间行业淘汰企业数量近50%。造纸行业的CR10从2012年的28.70%逐步上升到2019年的45.68%，行业集中度明显提升，头部效应也逐步显现。