红旗连锁：净利逾 5 亿 门店达 3336 家

　　3月31日，红旗连锁(002697)发布2020年年报。2020年，公司实现营业收入90.53亿元，较上年同期增长15.73%；主营业务净利润4亿元，同比上升15.55%；增值业务收入46.83亿元。

　　业绩稳定增长背景下，红旗连锁2020年现金流大幅优化。年报显示，公司期内经营活动产生的现金流量净额49.46亿元，同比增长79.48%。

　　值得关注的是，2020年，新冠肺炎疫情对经济产生冲击，社会消费品零售市场也遭到明显影响。四川省统计局发布的数据显示，全省实现社会消费品零售总额20824.9亿元，同比下降2.4%。城镇消费品零售额16791.9亿元，下降2.5%；乡村消费品零售额4.32.9亿元，下降2.1%。商品零售18342.4亿元，下降1.5%。

　　在此背景下，红旗连锁秉持“做老百姓身边的好邻居”的宗旨，在疫情中坚持“不关门、不断货、不涨价”，服务社会的同时，也实现业绩逆势稳定增长。年报显示，2020年，公司在食品、烟酒、日用百货方面的营收，较上年同期分别增长16.92%、23.00%、10.05%。

　　报告期内，公司新开门店302家，关闭门店36家，老店升级改造160家。截至2020年底，公司经营门店已达3336家。与此同时，2020年，公司加强信息化建设，加大红旗云数据平台投入，优化财务管理、人力资源和劳资系统，提高工作效率及管理效率。

　　经营方面，红旗连锁改扩建温江物流配送中心，成立自贡红旗物流有限公司，为三年内公司再增加1000家门店的配送能力；增加冷链仓储区域，提升公司冷链物流能力；与兰州国资利民合资成立甘肃省红旗便利连锁有限公司，成功跨省复制红旗连锁经营管理模式。

　　内部控制方面，红旗连锁在去年复杂的经济环境中，大幅削减广告费及业务宣传费，较2019年的8449.5万元节省约3000万元，同比减少35.82%，管理费用较2019年的1.58亿元，节省约1100万元，同比减少6.64%。

　　在员工待遇和股东回馈方面，年报显示，红旗连锁2020年职工薪酬等人工费由2019年的8.40亿元上升至2020年的9.90亿元，同比增长18.14%。公司表示，为鼓励员工在疫情期间的辛勤付出，公司在2020年6月发放了一次性抗疫补贴，并临时增加了提成比例，并于7月初恢复。分红方面，2020年，红旗连锁拟向全体股东每10股派发现金红利0.84元(含税)，分红总额1.14亿元。

　　安信证券分析师刘文正在3月21日出具的研报中给予红旗连锁12.04元目标价，较前次11.1元目标价提升8.47%。3月31日，红旗连锁股价收于5.97元，上涨0.84%。以收盘价计算，距离上述最新目标价还有101.68%的上涨空间。