剥离油墨业务，科德教育跨界跨出“主业”，实控人大比例减持

　　2011年上市之初，【科德教育(300192)、股吧】的主营业务还是胶印油墨，经过十年的发展，科德教育通过外延式的并购跨界转型，不同于一些上市公司开展外延式并购却被日后的高商誉所累，科德教育跨界跨出了主业，3月9日晚间，科德教育拟将现有油墨及类似产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源进行剥离。

　　剥离油墨相关业务，实控人拟大比例减持股份

　　上市十年，曾经的科斯伍德已经变成了如今的科德教育，3月9日晚间，跨界跨出了主业的科德教育想要彻底告别油墨业务。

　　公告显示，为提升经营管理效率，优化业务构架，促进公司持续健康稳定发展，拟将现有油墨及类似产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源进行整合按账面净值划转至全资子公司苏州科斯伍德投资管理有限公司(以下简称“科斯伍德投资公司”) 暨对子公司进行增资。

　　科斯伍德投资公司系科德教育的全资子公司，此次划转为公司合并报表范围内母公司与全资子公司之间的内部转让。

　　划转过后，上市公司将进一步剥离油墨资产。公告显示，考虑到教育和油墨双主业形态不利于公司未来的长远发展，公司实际控制人吴贤良或其指定的第三方考虑在合适时机购买公司油墨相关业务。

　　一边科德教育的实际控制人或将购买上市公司的油墨相关业务，另一方面，吴贤良拟大举减持。公告显示，持有公司股份约9357.47万股(占公司总股本比例31.5%)的控股股东、实际控制人吴贤良计划在减持期间内通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过约1782.14万股公司股份，占公司总股本的6%。

　　以目前科德教育近40亿元的市值计算，吴贤良拟减持的6%的股票的市值大约在2.4亿元左右。至于减持的目的，公告显示，资金拟计划用于购买上市公司油墨相关资产及满足自身资金需求。

　　二级市场人士对新京报贝壳财经记者表示，吴贤良想要接盘油墨相关资产，或囿于资金压力所以转让股权，并且转让油气资产后，单纯的教育公司市场上给到的估值可能更高一点。至于科德教育实控人的资金实力问题，新京报贝壳财经记者于3月10日下午致电科德教育董秘办，工作人员以董秘不在为由拒绝了记者采访。

　　值得注意的是，吴贤良减持股份并未在二级市场形成过大的抛压，但科德教育的股价已经快速反应，截至发稿，科德教育的股价下跌7%左右。

　　跨界跨出了主业，转型成为教育公司

　　不同于一些上市公司开展外延式并购却被日后的高商誉所累，科德教育通过外延式并购跨界跨出了主业，在这其中绕不过去的是收购龙门教育。

　　2017年7月底，在新三板挂牌的龙门教育发布公告，其已与上市公司科斯伍德签订《支付现金购买资产暨利润补偿协议》，确定被科斯伍德以7.49亿元收购49.22%的股权。此前，科斯伍德公布收购龙门教育的股份是51%，收购过后，科斯伍德并未直接控股龙门教育，也成为了龙门教育的第一大股东。

　　2019年6月，科斯伍德宣布以8.13亿元收购龙门教育50.17%股权。本次交易完成后，科斯伍德将持有龙门教育99.93%股权。2020年3月，龙门教育成为了科德教育的全资子公司。

　　龙门教育创办于2003年，向中高考复读生提供全封闭、军事化管理培训，主要根植在陕西。随后，龙门教育逐步推出K12中小学全科培训，开设线下1对1、班课等。

　　上述二级市场人士对新京报贝壳财经记者表示，龙门教育作为教育类挂牌公司，上市比较难，通过被科斯伍德收购，龙门教育的实控人直接套现离场，科斯伍德也获得了比较优质的资产，蹭上教育概念，市值方面的评估标准也不一样了。

　　在成为教育公司后，科德教育依旧走在并购路上。2020年科德教育正式开启全封闭培训业务的异地复制，2020年10月签署意向性协议，拟以1亿元整体估值并购长沙经贸职业中专学校51%股权。此外，科德教育于2020年12月签署意向性协议，拟并购合肥龙翔高复学校70%股权，目前尽调工作正在进行中。

　　截至2020年9月30日，科德教育的商誉余额为5.98亿元，占总资产的35.03%。其中5.96亿元的商誉来自收购龙门教育。