华峰测控受益高景气净利倍增 自主产品突破国外巨头技术垄断

　　2月21日晚，【华峰测控(688200)、股吧】发布2020年度业绩快报，公司实现营业收入3.97亿元，同比增逾五成，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）超过2亿元，同比几乎翻倍。

　　整体而言，近几年，华峰测控的经营业绩在持续快速增长。2016年，其营业收入、净利润分别为1.12亿元、0.41亿元，到2020年，二者分别增长约2.54倍、3.87倍。

　　华峰测控主要从事半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，依靠自主研发，公司形成了较强的市场竞争力。公司称，其在20多年的发展历程中，多次突破国外巨头的技术垄断，创造了中国行业内里程碑式的技术突破。目前，其产品销售区域除覆盖国内外，还渗透至美国、欧洲、日本和韩国等全球半导体发达的国家和地区。

　　近年来，华峰测控的研发投入占比超过10%。截至2019年底，公司投入的研发人员数量为82名，占员工总数的34.75%。

　　主业及投资双丰收

　　自身主营业务及投资均成绩不菲，助力华峰测控经营业绩大幅增长。

　　根据业绩快报，2020年度，华峰测控实现营业收入3.97亿元，较上年的2.55亿元，同比增加1.42亿元，增幅为56.11%。公司实现净利润约2亿元，较上年的1.02亿元增加近亿元，增幅为96.23%，接近翻倍。

　　分季度，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为0.85亿元、0.99亿元、1.09亿元，同比增长42.87%、132.30%、9.76%，同比、环比均实现增长。对应净利润为0.36亿元、0.54亿元、0.47亿元，同比增长54.18%、263.28%、9.12%，一二季度高速增长，三季度增速略有放缓。整体上，前三季度，公司实现营业收入2.93亿元、净利润1.37亿元，同比增长45.47%、68.05%。

　　对比业绩快报及三季报，四季度，公司实现营业收入1.04亿元、0.63亿元，同比增长96.23%、200%，增速较三季度明显加快。

　　针对全年实现的亮丽经营业绩，华峰测控解释称，2020年，公司积极采取预防措施，最大程度降低了疫情对生产和销售业务的冲击。同时，受益于较高行业景气度下客户的积极扩产，以及以第三代化合物半导体为代表的功率类市场的强劲增长，公司营业收入和净利润均实现快速增长。

　　除了主营业务向好推动经营业绩大幅增长外，华峰测控的投资收益也非常可观。2020年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为1.45亿元，较上年同期的1.02亿元增长42.88%。对净利润、扣非净利润，公司的非经常性损益为0.55亿元。

　　华峰测控介绍，公司参与A股公司通富微电非公开增发取得的投资收益所致。去年11月，公司出资7000万元参与通富微电定增。主业和投资均收获不菲，合力推动公司经营业绩快速增长。

　　近年来，华峰测控经营业绩整体表现不俗。

　　数据显示，2016年，公司实现营业收入1.12亿元、净利润0.41亿元。2017年至2019年，公司实现的营业收入分别为1.49亿元、2.19亿元、2.55亿元，同比增长32.73%、47.18%、16.43%。同期，公司实现的净利润为0.53亿元、0.91亿元、1.02亿元，同比增长28.16%、71.80%、12.41%。

　　综上，加上2020年，华峰测控营业收入和净利润实现连续四年快速增长，2020年为历史增速最快的一年。

　　与净利润相对应的经营现金流，华峰测控的状况也较好。2016年至2020年前三季度，公司实现的经营现金流净额分别为0.36亿元、0.11亿元、1.02亿元、0.60亿元、0.94亿元，2020年前三季度同比增幅高达833.54%，大幅向好。

　　二级市场上，华峰测控的表现整体平稳。去年2月18日，公司在科创板挂牌交易，首发价格为107.41元/股，今年2月22日，股价为371.50元/股，一年来，股价涨幅为245.87%。

　　产品销售覆盖欧美发达国家

　　华峰测控经营业绩快速发展，除了得益于半导体行业较高的景气度外，更与公司自身依托自主研发形成的核心竞争力直接相关。

　　华峰测控前身为华峰技术，成立于1993年2月1日，由航空航天工业部第一研究院下属企业北京光华无线电厂出资设立。1999年9月1日，华峰技术更名为华峰测控，注册资本为163万元。去年2月，公司成功登陆科创板。

　　作为国内最早进入半导体测试设备行业的企业之一，成立28年来，华峰测控持续聚焦于模拟和混合信号测试设备领域，以其自主研发的产品实现了模拟及混合信号类半导体自动化测试系统的进口替代。目前，公司已成长为国内最大的半导体测试系统本土供应商，也是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商。

　　官网披露，华峰测控产品具备高性能、易操作和服务优势等特点，在模拟及数模混合测试设备领域打破了国外厂商的垄断地位，在营收和品牌优势方面均已达到国内领先水平。

　　华峰测控称，公司创造了中国行业里程碑式的技术突破。STS8200产品是国内率先正式投入量产的全浮动测试的模拟测试系统，STS8202产品是国内率先正式投入量产的32工位全浮动的MOSFET晶圆测试系统，STS8203产品是国内率先正式投入量产的板卡架构交直流同测的分立器件测试系统。2018年推出了可将所有测试模块装在测试头中的STS8300平台，该平台具备64工位以上的并行测试能力，能够测试更高引脚数和更多工位的模拟及混合信号类集成电路。

　　多次打破国外垄断实现技术突破，源于华峰测控持续进行自主研发。公司称，一直专注于半导体自动化测试系统的研发，核心技术均来源于自主研发，目前在模拟及数模混合类集成电路自动化测试系统领域处于国内领先地位，并取得多项技术突破。

　　截至2020年6月30日，公司披露的主要11项核心技术，均属于原始创新，并已批量使用。

　　多年来，华峰测控的研发投入不菲，年度研发投入均超过营业收入的10%。2019年，其研发投入为0.33亿元，占营业收入的12.83%。当年底，公司拥有82名研发人员，占员工总数的34.75%。

　　技术驱动下，华峰测控具有较高粘性的客户基础，本土化服务优势显著。目前，公司目前为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商，还拥有上百家集成电路设计企业客户资源，也与超过三百家以上的集成电路设计企业保持了业务合作关系。其产品不仅在中国批量销售，还远销至美国、欧洲、韩国、日本等境外半导体产业发达国家和地区。截至目前，公司全球累计装机量突破3000台。

　　华峰测控称，客户资源壁垒显著，替换意愿低。目前，其客户包括长电科技、通富微电、华天科技、【华润微(688396)、股吧】电子、华为、意法半导体、芯源系统、微矽电子、日月光集团、三垦等。公司称，知名半导体厂商的供应商认证程序非常严格，认证周期较长，对技术和服务能力、产品稳定性可靠性和一致性等多个方面均要求较高，新进入者获得认证的难度较大。