金洲管道6.8亿扩产助营收新增30亿 成为三桶油及国家电网主要供应商

　　国内第一家以焊接钢管为主业的A股公司金洲管道（002443.SZ）大举推进扩产，以提升产品综合竞争力。

　　11月30日晚，金洲管道发布投资公告，拟建设年产60万吨优质焊管和工厂预制深加工管材管件项目。项目达产后，预计将新增年营业收入30亿元。2019年，公司营收收入为50.49亿元。

　　金洲管道成立于1981年，已有近40年的发展历史。公司是一家主营高等级石油工业用管道和新一代绿色民用管道研发制造的大型高科技企业，具有年产石油天然气等各类管道180万吨的生产能力。

　　基于此，公司拥有中石油、中石化、中海油等一批知名企业客户。近年来，公司客户还拓展至中国水务、北控水务等知名企业。

　　今年以来，金洲管道的经营业绩也实现了快速增长。前三季度，公司实现营业收入34.66亿元，同比有所下降，但归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为4.70亿元，同比增长191.95%。

　　金洲管道财务状况较好。截至今年三季度末，公司资产负债率为23.63%。货币资金为4.09亿元，而有息负债为1.87亿元，偿债能力较强。

　　连续四年净利润高速增长

　　金洲管道实现了经营业绩持续高速增长。

　　三季报显示，今年 前三季度，金洲管道实现营业收入34.66亿元，比去年同期的36.36亿元减少1.70亿元，减小幅度为4.69%。净利润为4.70亿元，去年同期为1.61亿元，同比增长3.09亿元，增幅达 191.95%。

　　分季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入为7.19亿元、13.81亿元、13.66亿元，同比变动-31.41%、1.16%、11.69%。受疫情影响，一季度大幅下降，二季度由降转增，环比大幅增长，三季度同 比加速增长。

　　同期，公司实现的净利润为0.43亿元、3.14亿元、1.12亿元，同比增长1.07%、495.77%、71.45%。一季度微增，二季度劲增，三季度快速增长。

　　对比发现，二季度营业收入13.81亿元，净利润达3.14亿元，可谓是奇高。对此，公司解释称，二季度，公司湖州金洲公司资产被政策性征收，确认了大额资产处置收益。

　　扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）能够最大限度反映主营业务盈利。今年前三个季度，公司实现的扣非净利润分别为0.38亿元、0.82亿元、1.06亿元，同比增长92.13%、63.27%、71.41%， 同比均为高速增长。前三季度，公司整体实现的扣非净利润为2.26亿元，同比增长71.41%。

　　金洲管道于2010年7月6日在深交所中小板挂牌上市。2010年至2016年，公司实现的净利润有四个年度同比下降、两个年度同比增长，2010年，净利润为0.73亿元，2016年为0.63亿元，基本上，没有大的 变化。营业收入方面，2010年至2013年持续增长，2014年至2016年出现连续三年下降。

　　从2017年开始，公司实现的经营业绩稳步增长。2017年至2019年，其营业收入分别为38.63亿元、48.08亿元、50.49亿元，同比增长46.44%、24.46%、5.02%。同期净利润为1.63亿元、1.91亿元、2.75 亿元，同比增长158.91%、17.44%、44.23%。

　　今年前三季度，受疫情影响，营业收入小幅下降，而净利润出现较大幅度，剔除非经常性损益，其扣非净利润达2.26亿元，已经超过上年全年的2.16亿元。

　　金洲管道预计，今年全年，其净利润变动区间为4.96亿元-6.34亿元，较上年增长80.00%至130.00%。

　　综上，正常情况下，金洲管道将从2017年至2020年实现净利润连续四年高速增长。

　　11月30日晚，金洲管道公告，拟投资6.80亿元建设年产60万吨优质焊管和工厂预制深加工管材管件项目。项目总投资68,000万元，建设周期预计3年。项目达产后，将形成60万吨优质焊接钢管和工厂预制 深加工管材管件生产能力，预计年新增营收30亿元，利税2亿元。

　　2019年，金洲管道实现的营业收入为50.49亿元，年营业收入新增30亿元，较2019年增长约六成，如果该项目达到预期，将会对公司经营业绩产生积极影响。

　　七年未直接融资负债率连降

　　出资6.8亿元扩产，并不会对金洲管道的财务产生重大影响。一直以来，金洲管道低负债率运行。

　　截至今年三季度末，金洲管道的资产负债率为23.63%，剔除预收款项的资产负债率处于较低水平。

　　经发现，金洲管道的资产负债率呈现下降趋势。

　　2007年底，公司资产负债率一度达74.32%。历经两年下降，2009年底为61.94%。2010年底，上市募资7.37亿元后，资产负债率进一步下滑至34.78%。到2018年底，资产负债率为35.81%。2019年下降 至29.91%。今年9月底的资产负债率较2018年底下降12.18个百分点。

　　截至今年9月底，金洲管道的货币资金达4.09亿元，一年内需偿还的债务合计为1.87亿元，无长期债务。现有货币资金能够覆盖现有债务。

　　值得一提的是，上市10年来，除了首发募资外，仅在2013年，金洲管道实施过一次定增，募资5亿元。2014年以来的七年，公司未再实施直接融资。

　　7年未再实施直接融资，资产负债率仍然处于低位，一定程度上说明金洲管道现金流状况较好。

　　现金流量表显示，2018年至今年前三季度，金洲管道经营现金流净流入金额分别为0.15亿元、1.64亿元、2.12亿元，同比增长516.50%、979.14%、117.07%。

　　金洲管道经营稳定，与其自身产品竞争力较强、客户群稳定有关。

　　资料显示，金洲管道是中国最大的镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管和直缝焊管供应商之一，也是国内配套最为齐全的油气输送用管道制造企业之一，可以满足客户在各个地区和区域的应用。公司参与了 北京奥运场馆、上海世博会中国馆、特高压电力铁塔等重点工程建设，还连接了中哈、中亚、中缅、坦桑尼亚天然气处理厂、委内瑞拉国家石油公司管道工程等国际油气管线。

　　金洲管道称，公司凭借产品规格种类齐全、质量过硬，成为中石油、中石化、中海油、港华燃气、新奥燃气、华润燃气、中国燃气、昆仑燃气、国家电网等国内知名能源企业的主要管道供应商。

　　今年上半年，金洲管道还开发了北控水务集团、中国水务集团、阜阳水务集团、梅州粤海水务等一批新客户。

　　管道也有技术含量，作为一家高科技企业，金洲管道的研发投入也不少。2016年，其研发投入为0.79亿元，历经三年增长，2019年达1.43亿元。今年前三季度为0.95亿元。

　　截至2019年底，金洲管道拥有研发人员199名，占员工总数的10.28%。