四方股份前三季净利倍增达2.44亿 研发投入占比连续10年超过10%

　　技术驱动的继电保护龙头企业【四方股份(601126)、股吧】（601126.SH）逆势走强。

　　前三季度，四方股份实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）双双快速增长，其中净利润同比倍增。

　　过去四个年度，四方股份经营承压，净利润连续四年下降。公司靠什么实现了净利润由降转增？

　　长江商报记者发现，今年前三季度，四方股份费用管控成效明显。公司销售费用为2.96亿元，同比减少1.31亿元，降幅超过三成。

　　四方股份虽然是一家，民营企业，但公司在支援国家重点工程建设方面出了不少力。

　　在技术方面，四方股份坚持高投入进行研发。公司技术人员超过员工总数的一半，近10年，每年都将超过10%的营业收入投入研发。

　　经过26年发展，四方股份已经成长为中国能源与工业自动化领域的领先企业。

　　三季度净利翻倍

　　四方股份一扫经营业绩增长乏力的阴霾，实现净利润大幅增长。

　　三季报显示，今年前九个月，四方股份实现营业收入27.27亿元，较去年同期的22.28亿元增长4.99亿元，增幅为22.40%。净利润为2.44亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长1.26亿元，增幅为105.97%。 扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.22亿元，较上年同期的1.04亿元增长113.09%。

　　今年以来，四方股份的经营业绩受疫情影响也较为明显。

　　今年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为3.36亿元、10.65亿元、13.25亿元，同比变动-39.21%、28.04%、57.26%。一季度出现较大幅度下降，二、三季度同比环比均为加速增长。同期，公司实现的净 利润分别为-0.61亿元、1.18亿元、1.87亿元，同比变动-161%、88.38%、136.22%。扣非净利润为-0.64亿元、1.11亿元、1.74亿元，同比变动-139.34%、93%、138.57%。净利润、扣非净利润一季度均为亏损，二、三季度均扭亏为盈，且加速增长，其中三季度同比均增长近1.40倍。

　　2010年12月31日，四方股份在上交所主板挂牌上市。2014年以前，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润持续增长，营业收入从2009年的12.35亿元增长2013年的30.53亿元，增幅为147.21%。同期 净利润从1.27亿元增长至3.71亿元，增幅为192.13%。

　　从2014年开始，公司经营业绩步入调整期。从2014年至2019年，营业收入整体上呈上升，2014年为32.64亿元，2019年为36.81亿元。在这期间，净利润表现要逊色很多。2014年，净利润为3.41亿元，同 比下降8.02%。2015年，净利润为3.44亿元，同比增长0.03亿元，增幅为0.98%。2016年，公司实现的净利润分别为2.96亿元、2.38亿元、2.17亿元、1.88亿元，同比分别下降14%、19.57%、8.83%、 13.42%。

　　上述同期，公司实现的扣非净利润与净利润走势基本相同，2016年至2019年，出现连续四年下降。

　　综上所述，今年以来，公司经营业绩实现逆转，结束了连续下降的势头，转为大幅增长。

　　长江商报记者发现，今年前三季度，四方股份经营业绩大幅增长，主要原因为降本增效。

　　前三季度，公司的综合毛利率为36.21%，去年同期为43.68%，同比下降7.47个百分点。但是，净利率为8.69%，较去年同期的4.96%上升3.73个百分点。

　　毛利率下降、净利率上升的原因就在于成本下降。今年前九个月，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为2.96亿元、1.42亿元、-0.15亿元，去年同期为4.27亿元、1.37亿元、-0.10亿元，同比变动- 1.31亿元、0.05亿元、-0.05亿元，合计减少1.31亿元。

　　26年发展为行业龙头

　　专注于主业，四方股份历经26年发展，已经成长为行业龙头。

　　官网披露，四方股份的创始人为中国工程院首批院士杨奇逊教授，杨奇逊被誉为“中国的微机继电保护之父”，中国电气自动化领域的一代宗师。

　　截至目前，杨奇逊与王绪昭仍为四方股份实际控制人，其中，杨奇逊间接持有公司7.86%股权。以截至今年11月20日的收盘价计算，杨奇逊的持股财富约为5.02亿元。这一持股财富，相较于A股市场大多数 创业超过20年的实控人而言，处于较低水平。而这，也在一定程度上说明杨奇逊创业并非奔着为了赚钱而去。

　　26年来，四方股份一直专注于智能发电、智能输配电、智能交通、智慧岛屿等多个领域的产品设计、软件开发、系统解决方案及技术咨询等，主营产品包括电站自动化系统、继电保护、调度自动化系统等。

　　四方股份坚持自主研发。截至2019年底，公司拥有研发人员648名，占员工总数的19.42%，技术人员超过员工总数的一半。

　　在研发投入方面，公司持续高投入。2009年，公司研发投入为1.14亿元，2019年达到4.58亿元，10年增长约3.02倍。

　　长江商报记者发现，2010年至2019年的10年，公司研发投入均超过当期营业收入的10%。其中，2016年至2019年，研发投入占营业收入的比例分别约为12.77%、13.45%、12.24%、12.45%，均超过 12%。

　　公司称，通过多年具有战略性、前瞻性的技术研究，其累计拥有授权的发明专利超500项，软件著作权超400项，先后参加了300余项国际标准、国家标准和行业标准的起草制订和修订工作。

　　基于完全自主知识产权的丰富产品体系，四方股份开拓性地在国内实现了技术成就的多个第一。目前，公司已有80多万套的数字式继电保护和智能控制设备、万余套电力自动化及控制系统正在成功运行，行业龙头地位稳固。

　　据披露，四方股份继电保护和变电站自动化等产品的市场占有率稳居行业前列。今年上半年，公司智慧电网业务市占率稳中有升，继续稳居行业前列。公司完成国内首套特高压直流控制保护故障诊断及分 析主站系统研制，填补了直流控保分析主站系统领域空白。公司智能配电领域继续大幅拓展，上半年新签合同额同比增加116%。

　　基于行业领先地位，公司先后参与1000kV特高压工程、三峡工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光储输等国家重点示范工程的建设，产品遍及全国。

　　四方股份还积极开拓国际市场。公司是中国最早一家各系列产品通过KEMA金牌认证和61850一致性认证的公司，产品已经成功进入欧洲、亚洲、美洲及非洲市场。截至目前，产品已经远销60多个国家及地区，市场份额稳居行业前列。